判通縮壓力

　　不認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟已出現(xiàn)通貨緊縮，目前我國經(jīng)濟運行依然保持在合理區(qū)間

　　記者：PPI已連續(xù)40個月負(fù)增長，您認(rèn)為通縮壓力有多大？

　　潘建成：首先，我不認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟已出現(xiàn)通貨緊縮。通貨緊縮有多種定義，但都包括物價普遍的持續(xù)的下降。目前PPI確實出現(xiàn)了罕見的持續(xù)40個月下跌的情況，但CPI（居民消費價格指數(shù)）仍保持上漲，今年上半年漲幅穩(wěn)定在1.4%左右。亞洲金融危機期間，我國確實一度出現(xiàn)通貨緊縮，1997年6月開始PPI持續(xù)31個月為負(fù)，此后半年多CPI出現(xiàn)連續(xù)22個月為負(fù)；2001年4月開始PPI連續(xù)20個月為負(fù)，半年后CPI連續(xù)12個月為負(fù)。目前的情況與那時有很大區(qū)別，特別是工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域價格持續(xù)在跌，而消費領(lǐng)域的價格則仍保持溫和上漲。從影響CPI的因素分析，未來一兩年CPI也不大可能出現(xiàn)負(fù)值。

　　其次，我認(rèn)為討論通貨緊縮的目的主要還是判斷經(jīng)濟是否出現(xiàn)全面衰退，或者出現(xiàn)全面衰退的前兆。為此，有學(xué)者將通貨緊縮定義為物價的全面持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下降以及相伴隨的經(jīng)濟衰退。這里不僅物價的全面下跌不成立，而且上半年我國廣義貨幣供應(yīng)量M2仍保持10%以上的增長，增速明顯高于GDP增速與CPI之和，上半年新增人民幣貸款6.56萬億元，同比多增5371億元，這些根本不符合貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降、流動性全面緊縮的定義。更重要的是，當(dāng)前的經(jīng)濟形勢與經(jīng)濟全面衰退相去甚遠(yuǎn)。國際上討論的經(jīng)濟衰退往往指經(jīng)濟負(fù)增長，而我國上半年經(jīng)濟增速為7%，仍處于中高速水平，在當(dāng)前各國的經(jīng)濟增速排名中依然名列前茅。

　　看經(jīng)濟運行是否正常，關(guān)鍵要看就業(yè)是否正常，居民收入是否穩(wěn)定，社會保障是否在完善之中。據(jù)統(tǒng)計，上半年大中城市調(diào)查失業(yè)率基本穩(wěn)定在5%左右，全國居民收入實際增長7.6%，快于GDP增速，城鄉(xiāng)居民的醫(yī)保、養(yǎng)老保險的受益人群不斷增加?；仡檨喼藿鹑谖C期間，通縮發(fā)生時，我國城鄉(xiāng)居民收入一度出現(xiàn)相當(dāng)?shù)偷脑鲩L，比如1996年和1997年，城鎮(zhèn)居民實際收入增長低于4%，1999年和2000年，農(nóng)村居民收入增長低于4%。這些數(shù)據(jù)表明，目前我國經(jīng)濟運行依然保持在合理區(qū)間。

　　說股市波動

　　政府采取果斷措施遏制了持續(xù)暴跌，有效緩解了股市劇烈波動可能對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響

　　記者：在上半年收官之際，中國股市出現(xiàn)了劇烈波動，您怎樣看待其對宏觀經(jīng)濟的影響？

　　潘建成：這次股市劇烈波動暴露了我國證券市場發(fā)展中存在諸多亟待完善的課題，包括證券交易和風(fēng)險監(jiān)管的機制設(shè)計、危機防范和應(yīng)對、關(guān)聯(lián)市場包括場外配資市場的監(jiān)管以及投資者的風(fēng)險教育等等。事件發(fā)生后，政府采取果斷措施遏制了歷史罕見的持續(xù)暴跌，避免了可能爆發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險，有效緩解了股市的劇烈波動可能對整個經(jīng)濟產(chǎn)生的影響?？梢哉f，從目前的形勢來看，股市的波動對宏觀經(jīng)濟的影響不大，金融系統(tǒng)有序運行，投資者的信心在逐漸恢復(fù)，影響下半年宏觀經(jīng)濟運行的外部環(huán)境沒有因為股市波動而發(fā)生大的變化。