8月20日晚間,中國聯(lián)通集團旗下A股上市公司中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司發(fā)布專項公告,正式披露混合所有制改革試點總體方案和擬改革的內容要點。

業(yè)內人士認為,作為國家發(fā)改委確定的重點領域混合所有制改革試點,聯(lián)通打響了集團整體混改的“第一槍”,其標志性意義不言而喻。新鮮“出爐”的改革方案,透露出不少國企混改新動向,值得持續(xù)關注。

新動向一:混改升級提速

新引入10多家戰(zhàn)略投資者,騰訊、百度、京東、阿里巴巴四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體入圍,核心員工持股……此次中國聯(lián)通混改總體方案細節(jié)亮點頗多,開放力度之大、參與主體之多甚至超出了市場此前的預期。

有專家指出,此次聯(lián)通混改首次將改革層級提升到一級集團層面,可謂實質性地推進了混合所有制改革,力度之大體現(xiàn)了改革決心。

2016年底的中央經濟工作會議提出,混合所有制改革是國企改革的重要突破口,并明確這項改革要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。此后混改呈現(xiàn)提速升級之勢。

國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋日前表示,在選擇兩批19家企業(yè)開展混改試點的基礎上,目前第三批試點企業(yè)已經遴選出,正在按程序報批。其中既有中央企業(yè),也根據(jù)申請納入了一部分地方國有企業(yè)作為試點。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為,作為混合所有制改革的“第一梯隊”,聯(lián)通混改落地將帶動國企改革節(jié)奏加快,其改革思路、路徑選擇、具體操作等都將成為其他企業(yè)的重要參考。

新動向二:聚焦機制轉變

“形成多元化董事會和經理層,以及權責對等、協(xié)調運轉、有效制衡的混合所有制公司治理機制”“適當引入新的國有股東和非國有股東代表擔任公司董事”“探索經理層市場化選聘機制和市場化管理機制”……

股權結構是公司治理的基礎。國企混改,“混”是為了“改”。在將部分公司股權釋放給其他國有資本和非國有資本基礎上,此次聯(lián)通混改方案明確了公司治理結構、運行機制方面的改革方向,給了市場更多的想象空間。

市場分析人士稱,從用戶規(guī)模、營收、利潤等指標看,近年來聯(lián)通在三大運營商的競爭中處于不利地位,業(yè)績有所下滑,此次混改重任在肩。

電信專家項立剛認為,近780億元的融資規(guī)模有助于解決聯(lián)通在4G、5G網(wǎng)絡布局上的資金缺口,與互聯(lián)網(wǎng)巨頭、垂直行業(yè)領先企業(yè)的合作有利于行業(yè)融合發(fā)展和業(yè)務整合,但最關鍵的是,聯(lián)通要以混改為契機形成新的運行機制和管理模式。

李錦同樣認為,此次混改入圍的企業(yè)數(shù)量多、利益交錯復雜,董事會能否規(guī)范化運作、如何加強職業(yè)經理人建設、激勵與約束機制怎樣構建,將會是接下來聯(lián)通混改實踐中的最大考驗,也是國企混改中具有一定共性的問題,各方仍在密切關注。

新動向三:探索員工持股

激勵機制是現(xiàn)代企業(yè)管理制度重要組成部分。與其他類型的企業(yè)相比,國企員工持股改革需要平衡的目標更多元,既要起到“激勵”作用,又要防止國資流失。

《中共中央、國務院關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》提出,探索實行混合所有制企業(yè)員工持股,并明確要完善相關政策,健全審核程序,規(guī)范操作流程,嚴格資產評估,建立健全股權流轉和退出機制,確保員工持股公開透明,嚴禁暗箱操作,防止利益輸送。

此次聯(lián)通混改將向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票,募集資金約32.13億元。對于員工激勵計劃,方案提出“擬包括公司董事、高級管理人員以及對經營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理人員和技術骨干等”,激勵股權分配不搞平均主義,根據(jù)對經營業(yè)績的貢獻實現(xiàn)差異化分配。

外部引入資本更側重于增加資本、優(yōu)化治理,而內部員工持股,則更注重于構建激勵約束機制,核心在于將企業(yè)發(fā)展與個人利益掛鉤,激發(fā)企業(yè)活力與創(chuàng)新力。

專家表示,國有企業(yè)員工持股改革頗具挑戰(zhàn)性,要對涉及的關鍵環(huán)節(jié)嚴格規(guī)范,避免一哄而上,嚴防國有資產流失。