面臨去庫存壓力，去年營收下滑38%

世紀金源以“造城”著稱的房產(chǎn)開發(fā)模式極度依賴資金。

世紀金源官網(wǎng)顯示，其投資170億元開發(fā)“北京世紀城”，首創(chuàng)“造城”模式。在年報中，世紀金源稱“造城”模式是公司特有的房地產(chǎn)開發(fā)運營模式，該模式以商品房開發(fā)為主，同時配套大型購物中心和五星級酒店。

北京世紀城效果圖

世紀金源年報披露，截至2016年末，公司擁有在建項目合計8個，主要集中于福建、寧波、合肥及湖北等地區(qū)，計劃投資總額1345億元，累計已投資1135.01億元，尚需投資209.99億元。

在中誠信證券評估公司對世紀金源公司債的追蹤報告中稱，“較大規(guī)模的在建項目對公司融資能力以及資金調(diào)配能力提出了更高要求”。

在房地產(chǎn)調(diào)控趨嚴下，世紀金源不少項目去庫存壓力顯見。年報數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末世紀金源已完工的8個房產(chǎn)項目中，僅合肥世紀城和漳州海濱城去化率達到95%以上，其余多在80%以下，荊州金源世紀城去化率僅34.9%。

世紀金源的審計報告也稱，公司已完工開發(fā)產(chǎn)品集中于羅源、寧波以及襄陽等地，現(xiàn)房銷售壓力較大，面臨一定的去化壓力。

去化速度直接影響到世紀金源的營收、利潤。年報數(shù)據(jù)顯示，2016年世紀金源在營收、利潤上均大滑坡。2016年世紀金源實現(xiàn)營業(yè)收入180.86億元，同比下降38.86%，利潤總額為34.83億元，同比下降44.37%。

對于營收、利潤下滑，世紀金源解釋稱“由于公司當年交房量較少導(dǎo)致結(jié)算收入大幅減少所致”。

過去一年，世紀金源的籌資現(xiàn)金流呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。2016年，世紀金源籌資活動現(xiàn)金流凈流出100.14億元，這一數(shù)字在2015年為凈流入58.47億元。

北京世紀金源大飯店

債務(wù)是世紀金源必須面對的現(xiàn)實。截至2016年年末，世紀金源短期借款11.5億元，一年內(nèi)到期的非流動負債39.22億元，而同時世紀金源貨幣資金僅有66億元。

資金問題困擾下，世紀金源先后減持了北京銀行和中信建投證券部分股份。北京銀行的年報顯示，世紀金源在今年一季度減持了1612.53萬股，占世紀金源所持北京銀行總股份的8.19%，截至今年一季度末，世紀金源還持有北京銀行1.19%股份。

此前在2016年3月、8月，世紀金源把所持有的中信建投證券股份分別轉(zhuǎn)讓給山南金源和上海商言，其所持有的股份降至0.61%。