新華社上海12月1日電  題:逆轉(zhuǎn)三年頹勢(shì)再坐“過(guò)山車” 黃金牛市還能走多遠(yuǎn)?

新華社記者陳云富、王希

進(jìn)入2016年,守望黃金市場(chǎng)的投資者終見(jiàn)“曙光”。此前的三年里,從1700美元附近到1000美元關(guān)口,持續(xù)的陰跌使黃金保值增值的“封號(hào)”備受質(zhì)疑。

2016年,盡管金價(jià)再坐“過(guò)山車”,但市場(chǎng)仍完成了“三級(jí)跳”:從年初的不足1100美元到年中一度突破1300美元大關(guān),全年漲幅亦超過(guò)12%,創(chuàng)5年來(lái)的年度最大漲幅。然而面對(duì)接連不斷的“黑天鵝”事件,投資者擔(dān)心,黃金市場(chǎng)的牛市能否持續(xù)?

金價(jià)結(jié)束三年連跌再上千三

“不可捉摸”四個(gè)字,是2016年黃金市場(chǎng)走勢(shì)的真實(shí)寫(xiě)照。

年初,不少機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)黃金將繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息前景的打壓,一些機(jī)構(gòu)甚至開(kāi)始猜測(cè)黃金價(jià)格何時(shí)會(huì)跌破1000美元大關(guān)。然而,隨著中東地緣政治問(wèn)題接連爆出,加上全球股市等資產(chǎn)市場(chǎng)暴跌,避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金價(jià)格連創(chuàng)新高,2月份單月漲幅超10%,黃金以快速暴漲的方式再度回到投資者的視野。

下半年的市場(chǎng)亦讓眾多機(jī)構(gòu)“打臉”。在金市面臨加息利空和美國(guó)大選兩大因素博弈時(shí),機(jī)構(gòu)曾普遍預(yù)期美國(guó)政策的不確定性將使黃金市場(chǎng)再受益,從而抵消加息的影響。

然而“特朗普”效應(yīng)僅持續(xù)數(shù)個(gè)交易日,在美聯(lián)儲(chǔ)加息擔(dān)憂、美國(guó)可能推出大規(guī)模財(cái)政刺激政策、美元大漲等因素的壓制下,黃金市場(chǎng)反而快速回落。到目前,紐約市場(chǎng)金價(jià)再度回到1200美元下方。

混沌天成期貨分析師孫永剛表示,作為影響因素較多也較復(fù)雜的資產(chǎn),黃金價(jià)格對(duì)政治、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的事件都很敏感,這無(wú)疑使投資者的操作尤其短線盈利更難。

ETF投資疾進(jìn),“大媽”回本坐“過(guò)山車”

面對(duì)不斷變動(dòng)的金價(jià),黃金市場(chǎng)的投資者幾多歡喜幾多愁。與之前市場(chǎng)的越漲越買不同,2016年,實(shí)物金條、金幣等投資并未隨著價(jià)格上漲而需求回升,投資者轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)ETF等線上證券化類的黃金交易產(chǎn)品,博取更為確定的收益。

數(shù)據(jù)顯示,到11月29日,全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)盡管也先漲后跌,但到目前的持倉(cāng)量依然高達(dá)885噸,與去年底的640余噸相比大幅增加,8月份的持倉(cāng)量一度逼近1000噸,持倉(cāng)的投資者無(wú)疑成為年內(nèi)金價(jià)上漲的最大受益者。

而在實(shí)物市場(chǎng)上,世界黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,第三季度,全球市場(chǎng)的金幣和金條需求降幅高達(dá)36%,總共僅190噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資傾向也相似。ETF的投資持續(xù)增加而金條、金飾等實(shí)物黃金的購(gòu)買需求相對(duì)低迷?！疤貏e是經(jīng)歷2013年‘搶金潮’被套后,投資者對(duì)投資實(shí)物黃金更謹(jǐn)慎,以固定形式購(gòu)買,而不單純追求最低價(jià)格‘抄底’?！蓖顿Y者韓小姐告訴記者,她在2013年黃金快速下跌前購(gòu)買的金條在年中曾“解套”,但隨著近期金價(jià)的回落,這一批金條投資重回浮虧狀態(tài)。

一些曾“搶金”的投資者告訴記者,到目前,黃金的投資更多是每年固定時(shí)間購(gòu)買固定額度的金條,期望總體的投資能平衡其他資產(chǎn)。

不確定性大,2017年或維持牛市格局

雖然與“黑色系”部分大宗商品高達(dá)200%的漲幅相比,黃金2016年的投資回報(bào)依然較弱,但在包括股市、債市、匯市以及樓市等資產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)蕩中,黃金的回報(bào)依然位居前列。對(duì)于投資者而言,最為關(guān)注的依然是2017年“牛市”是否還會(huì)持續(xù)。

“黃金有著不可替代性,2017年黃金繼續(xù)走低的空間有限?！泵绹?guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉認(rèn)為,在紙幣不穩(wěn)定時(shí),黃金作為一種貨幣替代品,可能有一定的保值能力和作為一種支付手段的能力。

一項(xiàng)對(duì)專業(yè)投資者的調(diào)研也顯示,由于包括ETF等投資的需求加速逐漸抵消美聯(lián)儲(chǔ)加息政策影響,業(yè)界依然普遍看好明年黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)。“黃金的反彈過(guò)程可能不會(huì)一帆風(fēng)順,但整體環(huán)境、市場(chǎng)趨勢(shì)依然利于價(jià)格上行?！庇蟹治鰩熣J(rèn)為。

不過(guò),資深黃金投資者王林表示,2017年的黃金投資,主題很可能將是不確定性和通脹。一方面,目前市場(chǎng)高度關(guān)注的是美國(guó)新任總統(tǒng)上任后的新政策,政策的不確定性可能加重市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒,而另一方面隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),加上大宗商品價(jià)格上漲的傳導(dǎo),黃金對(duì)抗通脹的功能或?qū)⒃谖磥?lái)得到投資者的認(rèn)同。