滬股通8月連續(xù)凈流入

7月底滬深股市一度大幅下探，滬綜指下破3000點，悲觀情緒彌漫，8月份滬深股市逐步震蕩企穩(wěn)，但交投明顯萎縮，兩市量能降至4000億元左右，投資者的參與熱情不高。不過滬股通資金卻悄悄入場布局，8月1日滬股通凈流入金額超過10億元，達(dá)到14.15億元。8月4日滬股通凈流入收窄，降至1.70億元。8月4日出現(xiàn)1.33億元凈流出。不過隨后便是一波連續(xù)11個交易日的凈流入，但日凈流入金額規(guī)模明顯增加，8月16日滬股通凈流入金額更是超過50億元，達(dá)到50.19億元。8月以來，滬股通累計凈流入金額超過170億元，達(dá)到174.92億元。

從個股來看，金融股再次成為滬股通的寵兒。8月11日、12日、16日和18日中國平安均實現(xiàn)凈買入，金額均超過2億元。8月16日中信證券、興業(yè)銀行和民生銀行的凈買入金額同樣居前，分別為3.93億元、2.80億元和2.40億元。從市場表現(xiàn)來看，金融股盤中一度大幅脈沖，參與的滬股通投資者可謂賺得盆滿缽滿。

6月以來，代表無風(fēng)險收益率的十年期國債收益率持續(xù)走低，一度跌破2.7%，創(chuàng)下8年來新低，低利率、資產(chǎn)荒的狀況非但沒有改變，反而愈演愈烈，但由于資金的風(fēng)險偏好過低，更傾向于選擇低風(fēng)險資產(chǎn)，而在A股中高股息率的地產(chǎn)、金融等藍(lán)籌股恰恰符合這一標(biāo)準(zhǔn)，因此受到資金的關(guān)注。而滬股通的投資偏好與8月A股的投資邏輯不謀而合，都落在了金融、地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股上，這也間接推動A股行情的演繹。

中金公司指出，通過觀察QFII歷史上持有的A股重倉股、滬港通開通以來海外投資者重點交易的A股發(fā)現(xiàn)，滬港通持股特征可分為四類：一是相對偏好消費領(lǐng)域、有穩(wěn)定增長、有較好品牌和公司治理、估值低估或合理的A股公司，呈現(xiàn)比較明顯的機(jī)構(gòu)持股的特征；二是在滬港通最活躍買入的股票名單上出現(xiàn)比較頻繁；三是2015年披露的QFII重倉持股情況，外資持股的比例相對較高；四是總市值不能太高，一般應(yīng)該在1000億元人民幣或者以下，這樣觸及個股持股比例上限的概率會相對高。

滬股通助力反彈

滬港通與QFII、RQFII和QDII都是投資者和投資品種國際化的措施，相比而言，滬港通有自身的優(yōu)勢，嗅覺往往更為敏銳，從滬港通正式啟動以來，滬股通實現(xiàn)連續(xù)買入往往是短線反彈開啟的重要信號。

2015年8月24日滬股通凈流入資金超過了80億元，已用額度達(dá)82.62億元，僅次于滬港通開通首日的130億元，居歷史次高位；8月25日滬股通凈流入資金依然高居在80億元之上，達(dá)到80.71億元；8月26日和27日，滬股通的使用額度有所減少，分別為75億元和48.99億元。連續(xù)4個交易日出現(xiàn)凈買入，凈買入金額超過200億元，達(dá)到287.32億元。值得注意的是，這也鑄就了2850.71點的階段低點，隨后兩個交易日里，連續(xù)兩日上漲近300點，提前超跌的滬股通獲利頗豐。

2015年9月15日至9月21日，滬股通再次出現(xiàn)連續(xù)6個交易日凈流入，其中9月18日凈流入金額最高，達(dá)到26.85億元，6個交易日累計凈流入近70億元，隨后滬綜指維持小幅震蕩，并在2015年10月份和11月份迎來強(qiáng)勢反彈，這個反彈小周期持續(xù)了近兩個月，滬綜指在2015年10月份和11月份分別上漲10.80%和1.86%。

業(yè)內(nèi)人士指出，滬股通資金注重中長期投資，偏重價值投資，對短線漲跌的訴求并不強(qiáng)烈。如果大盤處于相對低位，它們會持續(xù)吸納。