近日，中國(guó)結(jié)算最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份，QFII新開了17個(gè)A股賬戶。這也是QFII連續(xù)第48個(gè)月有新開A股賬戶。筆者認(rèn)為，QFII的大量開戶發(fā)出了一個(gè)積極信號(hào)，意味著對(duì)中國(guó)股市的長(zhǎng)期看好。這種看好也意味著帶來更多的增量資金。

　　目前市場(chǎng)中很多投資者都擔(dān)心由于人民幣匯率波動(dòng)和春節(jié)效應(yīng)使得市場(chǎng)中流動(dòng)性不足，對(duì)于這個(gè)問題，筆者認(rèn)為，從今年資金面來看，資金流入會(huì)相對(duì)緩和，但候補(bǔ)增量資金很多，投資者不必過度擔(dān)心資金流動(dòng)性問題。

　　從長(zhǎng)期來看，保險(xiǎn)保障資金和養(yǎng)老金蓄勢(shì)入市。12月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要促進(jìn)投融資均衡發(fā)展，逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)保障資金在資本市場(chǎng)的投資。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2015年9月30日，保險(xiǎn)保障基金余額達(dá)674.62億元。2015年8月下旬，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，管理辦法自印發(fā)之日起施行。管理辦法規(guī)定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年末全國(guó)養(yǎng)老基金累計(jì)結(jié)余3.56萬億元，如果以此基數(shù)進(jìn)行推算，將可以動(dòng)用超過1萬億元的資金直接或間接地投資于股票市場(chǎng)。

　　從中期來看，RQFII和QFII不斷擴(kuò)容，加快入市步伐。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年12月份新增QFII額度19.69億美元。同時(shí)，截至2015年12月25日，國(guó)家外匯管理局累計(jì)審批QFII額度增至810.68億美元。此外，RQFII也加速擴(kuò)容，統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月24日，已有16個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得RQFII試點(diǎn)資格，總投資額度達(dá)到1.21萬億元。

　　從短期來看，新基金發(fā)行駛上快車道，增量資金源源不斷。數(shù)據(jù)顯示，2015年10月份新發(fā)基金平均發(fā)行份額為7.95億份，11月份即為12.82億份，而到了12月份，已發(fā)行的新基金平均發(fā)行份額已達(dá)到19億份左右。目前認(rèn)購(gòu)截止日期在2016年1月份的基金共有49只，已發(fā)行新基金56只。

　　與此同時(shí)，隨著A股逐步調(diào)整，市場(chǎng)估值趨于合理。統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月13日，滬深兩市共有102只個(gè)股股價(jià)低于5元，45只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率在10倍以下，流通市值在10億元以下的共有60只個(gè)股。低估值股票的大量出現(xiàn)將會(huì)吸引更多的增量資金入場(chǎng)。

　　此外，吸引資金入場(chǎng)的還有一個(gè)重要原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然穩(wěn)健，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著下行的壓力，但中國(guó)仍有可能在未來10年保持7%左右的中速增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然存在。即使目前出現(xiàn)了人民幣匯率的快速貶值，但是這并非是央行不可控的貨幣危機(jī)。只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有出現(xiàn)失控性下滑，那么，支撐股市的基本面基礎(chǔ)就長(zhǎng)期存在。

　　因此，筆者認(rèn)為，不管是從長(zhǎng)期、中期還是短期來看，A股不缺增量資金，而且吸引資金入場(chǎng)的條件也依然具備。因此，投資者不必過多擔(dān)心市場(chǎng)的資金流動(dòng)性問題。