3月30日、31日，南方文交所、中南郵票交易中心、海西商交所、上海郵幣卡中心分別有新品登錄郵幣卡電子盤平臺(tái)。事實(shí)上，從2014年下半年起，以南京文交所錢幣郵票交易中心為代表的郵幣卡電子盤交易模式，就成了投資、收藏圈子里的熱議話題。

　　“A股的那點(diǎn)牛市漲幅，在南京文交所錢幣郵票交易中心面前，實(shí)在是相形見(jiàn)絀。”很多資深“玩家”均表示。據(jù)了解，從2014年7月205.47點(diǎn)起步，南京文交所郵幣卡綜合指數(shù)一路狂飆，至今年2月創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)2137.45點(diǎn)，指數(shù)漲幅為9.4倍；郵資封片指數(shù)上市8個(gè)月、創(chuàng)下100.65倍的漲幅，其中三輪虎大版一年內(nèi)漲幅達(dá)到224.2倍。一時(shí)間，上海郵幣卡交易中心、湖南文交所、金馬甲等十幾家交易所紛紛介入郵幣卡電子盤運(yùn)營(yíng)。

　　回顧

　　文交所跑出郵幣卡牛市

　　2013年10月，南京文交所錢幣郵票交易中心上線，這也是全國(guó)首家錢幣郵票實(shí)物掛牌交易平臺(tái)，開(kāi)創(chuàng)“像炒股一樣炒錢幣郵票”的先河。在這里，郵票、錢幣、電話卡等原本分散于現(xiàn)貨市場(chǎng)的各類收藏品，以實(shí)物掛牌模式，集中起來(lái)分類托管上市，定價(jià)發(fā)行，投資者開(kāi)戶之后即能進(jìn)行交易。

　　起初，該交易平臺(tái)顯得波瀾不驚，直至去年7月，南京文交所郵幣卡綜合指數(shù)為205.47點(diǎn)，今年2月24日該指數(shù)已經(jīng)攀升至2137.45點(diǎn)，漲幅高達(dá)9.4倍。分類指數(shù)更是一路高歌：郵資封片指數(shù)于2014年7月10日啟用，首日開(kāi)盤價(jià)130點(diǎn)；今年1月指數(shù)破萬(wàn)點(diǎn)，2月23日創(chuàng)上市以來(lái)最高的13215.14點(diǎn)，區(qū)間漲幅為100.65倍。

　　據(jù)了解，特種郵票三輪虎大版于2014年2月上市交易，首日開(kāi)盤價(jià)310.7元；今年2月，其二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格最高漲至7萬(wàn)元。青海湖片、國(guó)際農(nóng)業(yè)片均為郵資封片。前者在短短5個(gè)月里，二級(jí)市場(chǎng)最高價(jià)格被炒至75850元，漲幅181.33倍；后者2014年9月開(kāi)盤價(jià)格低至2.86元，今年1月卻創(chuàng)出歷史高價(jià)641.05元，漲幅223.14倍。在如此牛市之下，“萬(wàn)元股”批量產(chǎn)生。

　　“這樣的行情，這樣的發(fā)展速度，說(shuō)實(shí)話我們也是沒(méi)想到。”南京文交所錢幣郵票交易中心負(fù)責(zé)人直言，2014年初，該交易中心的發(fā)展目標(biāo)為當(dāng)年會(huì)員發(fā)展到2萬(wàn)人，每日成交金額突破1億元。而數(shù)據(jù)顯示，南京文交所2014年的累計(jì)交易量已經(jīng)達(dá)到547.51億元，目前日均交易量在10億元左右，注冊(cè)用戶量已經(jīng)達(dá)到了15萬(wàn)人。據(jù)悉，其接下來(lái)的目標(biāo)是力爭(zhēng)2017年成交額達(dá)到1萬(wàn)億。

　　背后

　　泡沫論還是價(jià)值發(fā)現(xiàn)

　　錢幣郵票交易市場(chǎng)漲幅驚人，“泡沫說(shuō)”隨之而起。據(jù)了解，去年9月17日，南京文交所對(duì)外公告對(duì)所有掛牌上市藏品全面放開(kāi)托管，受此消息影響，南交所電子盤當(dāng)日開(kāi)始便出現(xiàn)多個(gè)交易日的連續(xù)下跌，線上部分品種更經(jīng)歷了多個(gè)跌停，導(dǎo)致原先“隨便買，隨便漲”的行情一度終結(jié)。

　　事實(shí)上，在大部分理性的投資人眼中，文交所的郵幣卡電子盤交易模式已陷入癲狂狀態(tài)。三輪虎大版上市價(jià)格300多元，文交所價(jià)格一度達(dá)到5萬(wàn)多元，與此同時(shí)，實(shí)體店的價(jià)格卻不過(guò)七八百元；再看二輪羊套票，文交所價(jià)格一度達(dá)100多元，實(shí)體價(jià)格也僅為幾十元，上市收藏品的電子盤價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了實(shí)體市場(chǎng)價(jià)格。

　　然而，對(duì)此，第一郵幣網(wǎng)負(fù)責(zé)人林宇翔認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單說(shuō)這是“泡沫”，因?yàn)殄X幣郵票實(shí)物掛牌交易平臺(tái)改變了傳統(tǒng)的交易模式，是制度上的創(chuàng)新?？苹⑽幕瘋鞑ソ?jīng)紀(jì)會(huì)員公司負(fù)責(zé)人涂煥宇則將此輪行情歸為價(jià)值挖掘的結(jié)果。他認(rèn)為，郵資封片存量并不多，有一定的收藏價(jià)值。在他看來(lái)，郵資封片的價(jià)格此前之所以“溫吞”，重要原因在于它比較重，不易線下交易。比如一箱1000張郵資封片4公斤，大額的一般交易10箱，就是40公斤，交易過(guò)程相當(dāng)麻煩。而錢幣郵票交易平臺(tái)解決了實(shí)物的流通性問(wèn)題，交易中心保證藏品的真假和品相，促進(jìn)交投活躍的同時(shí)，價(jià)格自然水漲船高。但他也坦言，漲幅比較大的藏品，肯定要適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。“資本市場(chǎng)總歸是有一定泡沫的，就看你能不能承擔(dān)和回避。”

　　此外，知情人士透露，在某次會(huì)議上，南京文交所高層提出，目前僅有十幾萬(wàn)的會(huì)員，而A股超過(guò)1億戶，如果會(huì)員能夠增加到20多萬(wàn)，文交所的市值就會(huì)大起來(lái)，這正是文交所要爭(zhēng)取的“人口紅利”。“只有更多人參與，文交所才會(huì)發(fā)展得更加規(guī)范和長(zhǎng)遠(yuǎn)。”該人士稱。

　　相關(guān)鏈接

　　郵幣卡電子盤交易是否該叫停？

　　正方——

　　應(yīng)適時(shí)叫停郵幣卡電子盤交易

　　評(píng)論者馬?。弘m然各文交所的郵幣卡電子盤在交易制度設(shè)計(jì)上各有特點(diǎn)，但在制度設(shè)計(jì)上卻存在一些共性問(wèn)題：第一，文交所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人，內(nèi)乏自律機(jī)制，外無(wú)有效監(jiān)管；第二，文交所對(duì)莊家的惡意炒作行為缺乏有效的制約，中小投資者利益根本無(wú)法得到有效保護(hù)；第三，文交所的風(fēng)險(xiǎn)警示制度、保證金制度、漲跌停板制度無(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn)，只能最大限度保證被托管的上市交易藏品實(shí)物的安全性，卻不能有效控制電子盤交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　從理論上講，郵幣卡現(xiàn)貨交易價(jià)格是電子盤交易價(jià)格的基礎(chǔ)。但從實(shí)踐來(lái)看，很多品種的電子盤交易價(jià)格都已經(jīng)大幅遠(yuǎn)離現(xiàn)貨交易價(jià)格。目前莊家在郵幣卡電子盤交易上的獲利方式基本上可總結(jié)為：莊家建倉(cāng)后拉升價(jià)格，誘多成功之后陸續(xù)出貨的擊鼓傳花型炒作模式。但問(wèn)題是，金融市場(chǎng)從沒(méi)有一直單邊上漲的“牛市”，當(dāng)郵幣卡電子盤由于政策性利空或者資金流斷裂而“崩盤”之時(shí)，受傷最深的就是處于信息劣勢(shì)并且因此而大幅虧損的中小投資者。對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，即使抱著一堆郵幣卡實(shí)物退市，這些現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于電子盤買入價(jià)格的郵幣卡實(shí)物也根本不足以彌補(bǔ)其損失。因此，政府主管部門應(yīng)該在盡量確保中小投資者利益的前提下，設(shè)計(jì)出漸進(jìn)式時(shí)間表，適時(shí)全面叫停文交所郵幣卡電子盤交易。

　　反方——

　　與其叫停，不如引導(dǎo)與扶持

　　評(píng)論者宋波：近一年來(lái)，各地文交所努力通過(guò)體制機(jī)制改革摸索創(chuàng)新，已經(jīng)形成了良好的文化產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)金融交易的局面。電子盤交易帶來(lái)的關(guān)注，勢(shì)必引起收藏文化的廣泛傳播。錢幣郵票收藏一貫以“儲(chǔ)財(cái)、益智、怡情”為其主要功能，電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融是實(shí)現(xiàn)全民收藏的重要捷徑，全民收藏時(shí)代的到來(lái)可以讓“儲(chǔ)財(cái)、益智、怡情”功能實(shí)現(xiàn)最大化。

　　文交所遍地開(kāi)花、良莠不齊的現(xiàn)象確實(shí)存在。但抓好頂層設(shè)計(jì)，提升入場(chǎng)門檻，采用現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)理念，制定完善的規(guī)章制度恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)比叫停更能推動(dòng)新興業(yè)態(tài)的發(fā)展。通過(guò)股份改造提升其現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)能力，加大政府監(jiān)管與支持力度，出臺(tái)更多保護(hù)中小投資者利益的政策，確保這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)鏈通過(guò)正確的平臺(tái)，在正確的高速公路上行駛，既不開(kāi)倒車，也不過(guò)快沖出車道。