新華社北京4月16日電《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》16日發(fā)表周武英撰寫的文章《美股難在財(cái)報(bào)季獲得上行支撐》。文章摘發(fā)如下：

受新冠疫情影響，美股經(jīng)歷了動(dòng)蕩時(shí)期。根據(jù)貝斯波克投資集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)，自2月下旬起的5個(gè)交易周中，美股日均漲跌幅波動(dòng)率為4.8%，僅次于20世紀(jì)大蕭條時(shí)期。本周，美國(guó)企業(yè)已經(jīng)開啟第一季度財(cái)報(bào)披露。筆者以為，在疫情沖擊之下，本次財(cái)報(bào)季將是一次特殊的財(cái)報(bào)季，美國(guó)股市將難以獲得上行動(dòng)力。

對(duì)于目前美國(guó)股市是否已經(jīng)見底、度過最危險(xiǎn)的時(shí)刻，華爾街分析師們表現(xiàn)出分歧。樂觀的分析師認(rèn)為，美國(guó)股市在3月下旬遭遇的拋售潮可能代表著美國(guó)股市的底部；比較悲觀的分析師則認(rèn)為，美國(guó)股市目前只是處于反彈階段，市場(chǎng)仍將繼續(xù)下行。

這種分歧恰恰顯示出目前對(duì)于美股而言，既存在著支持股市的利好因素，又存在著對(duì)市場(chǎng)施壓的利空因素。

支持股市的因素主要來(lái)自于政策層面。美國(guó)公布了史上規(guī)模最大的、逾2萬(wàn)億美元紓困計(jì)劃。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)不但將利率降為零，開啟了量化寬松政策，更主要的是美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上準(zhǔn)備提供的是無(wú)限量化寬松，不僅購(gòu)買投資級(jí)公司債券，還將援手伸向垃圾債券、市政債券等。截至4月10日，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已擴(kuò)張到6.13萬(wàn)億美元，創(chuàng)下歷史新高。正是在這樣無(wú)限度兜底政策的支持下，美國(guó)股市在一個(gè)月內(nèi)四度熔斷的恐慌性下跌才得以制止。

從施壓市場(chǎng)的利空因素來(lái)看，疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊已經(jīng)開始逐漸以數(shù)據(jù)形式展現(xiàn)出來(lái)，投資者將看到真實(shí)受損的一面。即便已經(jīng)開始計(jì)劃重啟經(jīng)濟(jì)，但形成一致的計(jì)劃需要時(shí)間，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)也無(wú)法一蹴而就，重啟將是一個(gè)比較緩慢和漸進(jìn)的過程，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)數(shù)據(jù)顯然還會(huì)繼續(xù)惡化。此外，如果在美國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟之后，疫情再度惡化，也將打擊投資者信心。

分析師們目前預(yù)期企業(yè)業(yè)績(jī)至少會(huì)有連續(xù)三個(gè)季度的下滑。截至目前不完全統(tǒng)計(jì)顯示，已經(jīng)有70多家標(biāo)普500指數(shù)成分股公司撤回了業(yè)績(jī)指引，估計(jì)會(huì)有更多公司加入這個(gè)行列。

在恐慌式下跌的第一階段被政策強(qiáng)行結(jié)束后，市場(chǎng)的反彈會(huì)逐漸消化政策帶來(lái)的利好。隨著部分企業(yè)業(yè)績(jī)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，悲觀的預(yù)期也可能卷土重來(lái)，使股市難獲上行動(dòng)力。