新12條促跨境貿(mào)易投資便利化 資本項(xiàng)目開(kāi)放將有序推進(jìn)

多項(xiàng)金融開(kāi)放細(xì)則將加速落地

推進(jìn)實(shí)施高水平貿(mào)易投資、推進(jìn)金融對(duì)外開(kāi)放又有新舉措落地。近日，國(guó)家外匯管理局再推出12項(xiàng)跨境貿(mào)易投資便利化政策措施，擴(kuò)大貿(mào)易外匯收支便利化、資本項(xiàng)目收入支付便利化等多項(xiàng)試點(diǎn)范圍。短短半個(gè)月內(nèi)，放寬外資銀行和保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入、便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資債市等多項(xiàng)金融開(kāi)放政策接連出臺(tái)。下一步，證券、基金、期貨等多領(lǐng)域開(kāi)放細(xì)則也將加速落地。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從27日舉行的首屆外灘金融峰會(huì)獲悉，未來(lái)，相關(guān)部門(mén)還將以金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放為重點(diǎn)，有序推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放，并支持部分開(kāi)放政策在上海先行先試。

金融開(kāi)放近期頻落子

近日，國(guó)家外匯管理局再推出12項(xiàng)跨境貿(mào)易投資便利化政策措施，擴(kuò)大貿(mào)易外匯收支便利化、資本項(xiàng)目收入支付便利化等多項(xiàng)試點(diǎn)范圍。隨著外匯管理政策的不斷調(diào)整，我國(guó)營(yíng)商環(huán)境也正持續(xù)優(yōu)化。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英25日在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，此次改革，主要體現(xiàn)為外匯管理方式的優(yōu)化，辦事流程的簡(jiǎn)化，有利于拓寬資金使用渠道，支持境內(nèi)企業(yè)拓展對(duì)外貿(mào)易投資，提升跨境貿(mào)易投資便利化水平；同時(shí)，也將進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激發(fā)市場(chǎng)活力。

具體來(lái)看，在跨境貿(mào)易便利化措施方面，首先是擴(kuò)大貿(mào)易外匯收支便利化試點(diǎn)。據(jù)王春英介紹，外匯局已于2019年初在粵港澳大灣區(qū)、上海、浙江開(kāi)展貨物貿(mào)易外匯收支便利化試點(diǎn)。本次改革將試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至條件成熟的其他地區(qū)，并將試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍從貨物貿(mào)易外匯收支擴(kuò)大至服務(wù)貿(mào)易外匯收支。在跨境投融資便利化措施方面，擴(kuò)大資本項(xiàng)目收入支付便利化試點(diǎn)，還將允許非投資性外商投資企業(yè)依法以資本金開(kāi)展境內(nèi)股權(quán)投資。

事實(shí)上，今年以來(lái)，一攬子優(yōu)化外匯管理、促進(jìn)跨境貿(mào)易投資便利化的政策已經(jīng)密集落地。外匯局陸續(xù)出臺(tái)了實(shí)施資本項(xiàng)目外匯收入支付便利化試點(diǎn)、取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制等多項(xiàng)措施。

今年以來(lái)，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐也明顯加快。國(guó)務(wù)院近日修改外資銀行、保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例，進(jìn)一步放寬外資銀行、保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入門(mén)檻，取消多項(xiàng)業(yè)務(wù)限制。此前，金穩(wěn)委、銀保監(jiān)會(huì)從取消外資股比限制、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件等方面提出多條銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放新政。此外，在金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放方面，債市開(kāi)放亮點(diǎn)頻現(xiàn)。央行日前會(huì)同外匯局出臺(tái)措施進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)近日透露的政策信號(hào)，下一步，證券、基金、期貨外資股比限制也將陸續(xù)取消。

“中國(guó)市場(chǎng)的逐步開(kāi)放對(duì)匯豐而言非常重要，相應(yīng)的政策環(huán)境將使匯豐有機(jī)會(huì)提高在華機(jī)構(gòu)中的持股比例，并持有更多業(yè)務(wù)牌照?！痹?7日由中國(guó)金融四十人論壇等機(jī)構(gòu)共同主辦的首屆外灘金融峰會(huì)上，香港上海匯豐銀行有限公司副主席兼行政總裁王冬勝在論壇發(fā)言時(shí)如此表示。

資本項(xiàng)目開(kāi)放將穩(wěn)妥有序推進(jìn)

根據(jù)相關(guān)監(jiān)管層人士最近透露的信息，下一步，相關(guān)部門(mén)還將繼續(xù)推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放，進(jìn)一步提高可兌換項(xiàng)目的便利化水平。不過(guò)，資本項(xiàng)目開(kāi)放將穩(wěn)妥有序推進(jìn)，統(tǒng)籌考慮多個(gè)因素，目前尚沒(méi)有時(shí)間表。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊在外灘金融峰會(huì)發(fā)言時(shí)表示，將穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放和外匯市場(chǎng)建設(shè)。他說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)直接投資已基本實(shí)現(xiàn)可兌換，證券投資項(xiàng)下形成的以機(jī)構(gòu)投資者制度、互聯(lián)互通制度為代表的一種跨境投資制度安排基本成型，跨境債務(wù)融資由市場(chǎng)主體在全口徑宏觀審慎管理的政策框架下自主進(jìn)行?！跋乱徊綄⒔y(tǒng)籌交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)，以金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放為重點(diǎn)，有序推動(dòng)不可兌換項(xiàng)目的開(kāi)放，適度增加外匯市場(chǎng)參與主體，豐富外匯交易品種，支持科創(chuàng)板的建設(shè)發(fā)展，鼓勵(lì)境外投資者參與科創(chuàng)板?！彼f(shuō)。

王春英則透露，將規(guī)范境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)債的管理，完善相關(guān)管理辦法，有序推進(jìn)境內(nèi)債券市場(chǎng)的開(kāi)放。

金融開(kāi)放往往“以點(diǎn)及面”推進(jìn)。陸磊也表示，將更好地支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)和自貿(mào)實(shí)驗(yàn)區(qū)的先行先試。進(jìn)一步提高匯兌的便利化水平，推進(jìn)開(kāi)展貨物貿(mào)易外匯收支的便利化試點(diǎn)，研究在上海全市范圍內(nèi)實(shí)施資本項(xiàng)目外匯收入支付便利化業(yè)務(wù)。進(jìn)一步促進(jìn)人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心建設(shè)，繼續(xù)擴(kuò)大債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，整合債券市場(chǎng)投資渠道，QDLP試點(diǎn)將在上海常態(tài)化。

值得注意的是，資本項(xiàng)目開(kāi)放的推進(jìn)會(huì)穩(wěn)步有序進(jìn)行。“資本項(xiàng)目開(kāi)放沒(méi)有時(shí)間表，但也可以說(shuō)一直在路上。我們主要的考慮是統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和金融市場(chǎng)狀況、金融穩(wěn)定性的要求，統(tǒng)籌交易環(huán)節(jié)和匯兌環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)，以金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放為重點(diǎn)有序地推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，進(jìn)一步提高可兌換項(xiàng)目的便利化水平?！蓖醮河⒄f(shuō)。

開(kāi)放進(jìn)程中風(fēng)險(xiǎn)防控升級(jí)

中國(guó)循序漸進(jìn)推進(jìn)金融開(kāi)放的方式得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)可。在外灘金融峰會(huì)上，穆迪公司及穆迪投資者服務(wù)公司首席信用官Richard Cantor表示，歷史上有些國(guó)家的市場(chǎng)開(kāi)放太快，涌入過(guò)多的流動(dòng)性，而流動(dòng)性的外流又帶來(lái)經(jīng)濟(jì)崩盤(pán)。中國(guó)則是采取循序漸進(jìn)的改革方法，總體來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)和順利。

在目前的國(guó)內(nèi)外環(huán)境下，在我國(guó)金融擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控手段也將持續(xù)升級(jí)，確?？缇迟Y金流動(dòng)的平穩(wěn)有序。

“隨著對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程不斷深入，外資金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)業(yè)務(wù)不斷拓展，對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，未來(lái)金融業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu)將更加復(fù)雜，跨國(guó)別、跨市場(chǎng)等特點(diǎn)更加突出。因此，監(jiān)管部門(mén)只有進(jìn)一步加強(qiáng)制度建設(shè)，彌補(bǔ)監(jiān)管短板和薄弱環(huán)節(jié)，才能有效降低外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的不利影響?！眹?guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼說(shuō)。

陸磊表示，我國(guó)外匯管理改革的基本戰(zhàn)略趨向是在風(fēng)險(xiǎn)防控基礎(chǔ)上促進(jìn)更高水平的對(duì)外開(kāi)放?！巴ㄟ^(guò)改革完善金融監(jiān)管體制，更好兼顧宏觀審慎與微觀監(jiān)管性的要求，是在開(kāi)放發(fā)展中有效防控風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，要以防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為底線，加強(qiáng)宏觀審慎管理；以微觀放活理念，完善市場(chǎng)友好的審慎和行為監(jiān)管。在管住底線的前提下盡量開(kāi)放，在開(kāi)放進(jìn)程中避免重大風(fēng)險(xiǎn)，走可持續(xù)開(kāi)放發(fā)展的道路。防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，經(jīng)驗(yàn)越豐富，開(kāi)放的膽魄也就越大?！标懤谡f(shuō)。

王春英表示，將不斷健全跨境資金流動(dòng)的宏觀審慎和微觀監(jiān)管兩位一體的管理框架。宏觀審慎方面會(huì)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制，豐富工具箱。以公開(kāi)、透明和市場(chǎng)化的方式逆周期調(diào)節(jié)順周期的市場(chǎng)波動(dòng)。在微觀監(jiān)管方面，將堅(jiān)持政策跨周期的穩(wěn)定性、一致性和可預(yù)期性，同時(shí)還會(huì)嚴(yán)厲打擊虛假、欺騙性的外匯交易違法違規(guī)活動(dòng)。（記者 張莫 汪子旭）