作者:中國銀行國際金融研究所研究員 張興榮

助力我國金融高質(zhì)量走出去,應(yīng)以戰(zhàn)略全局和歷史視角明確價值方位,以辯證和創(chuàng)新理念推動改革突破,夯實法治基礎(chǔ)、守住風(fēng)險底線,開展頂層設(shè)計和整體謀劃。

我國金融高質(zhì)量走出去是服務(wù)中國經(jīng)濟全球化的必由之路,也是加快培育國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢、改善全球金融治理的必要環(huán)節(jié)。

目前,我國在金融雙向開放以及金融的高水平對外開放中,已經(jīng)取得較大進展,但金融高質(zhì)量走出去有待進一步推進,通過綜合研判當(dāng)前面臨的新形勢,以系統(tǒng)思維推動我國金融高質(zhì)量走出去尤為緊迫且意義重大。

金融高質(zhì)量走出去具有重要意義

目前,我國已發(fā)展成為全球第二大經(jīng)濟體、第一大貨物出口國、第二大對外投資國、第二大貨物進口國、第二大外資流入國。隨著我國企業(yè)的研、產(chǎn)、供、銷體系日益全球化,需要一個與之匹配且比較有力的全球化金融體系支撐,使企業(yè)、人才和商品與貨幣、金融服務(wù)協(xié)同走出去。

金融業(yè)高質(zhì)量走出去也是加快培育國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢、改善全球金融治理的必要環(huán)節(jié)。改革開放40年來,特別是我國加入世界貿(mào)易組織以來,我國金融機構(gòu)在與外資同臺競技過程中,不斷發(fā)展壯大,在全球的地位日益提高。

從全球大國崛起的歷史經(jīng)驗看,金融機構(gòu)在海外的競爭力是大國屹立于全球民族之林的重要標(biāo)志之一,強大的跨國銀行等金融機構(gòu)是大國在海外的閃亮名片。提高金融業(yè)全球競爭能力,助推金融高水平雙向開放,已成為新時代中國金融業(yè)發(fā)展的歷史使命。隨著人類命運共同體建設(shè)的有序推進,中國金融高質(zhì)量走出去將能夠更緊密地融入全球金融治理體系,參與并推動金融有關(guān)規(guī)則的制定,更好地維護更多發(fā)展中國家的權(quán)益。

金融高質(zhì)量走出去機遇與挑戰(zhàn)并存

目前,我國金融高質(zhì)量走出去面臨的主要挑戰(zhàn)是金融供給的不平衡、不充分和業(yè)務(wù)競爭力不強。

金融供給的不平衡主要體現(xiàn)在“三多三少”:走出去的銀行相對較多,但投資銀行、保險公司等非銀行金融機構(gòu)較少;在香港等國際金融中心的金融資源配置較多甚至有所重疊,但其他境外地區(qū)的金融資源配置相對較少;常規(guī)金融機構(gòu)設(shè)立較多,但配套中介機構(gòu)中比如中資評級機構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等走出去的相對較少。

金融供給的不充分主要體現(xiàn)在“三個不足”:海外布局覆蓋較為不足,金融基礎(chǔ)設(shè)施投入較為不足,綜合化金融服務(wù)較為不足。比如,中國走出去的企業(yè)覆蓋了全球189個國家和地區(qū),而中資金融機構(gòu)僅在60多個國家和地區(qū)設(shè)點;截至2018年末,“一帶一路”沿線約50%的國家尚未與中國簽署金融監(jiān)管合作文件;在港澳以外的境外地區(qū)金融機構(gòu)數(shù)量較少且根基不夠牢固,投資銀行、普通保險、金融租賃、資管理財?shù)冉鹑诜?wù)滲透率相對較低。

業(yè)務(wù)競爭力不強主要體現(xiàn)在“三個落后”。國際化水平相對落后,高端業(yè)務(wù)以及跨境資本運作能力較為落后。據(jù)2018年《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦的事實與中方立場》白皮書披露,中國境內(nèi)公司到境外首發(fā)上市和再融資,總籌資額的70%由美資投資銀行擔(dān)任主承銷商或聯(lián)席主承銷商,高盛集團、美國銀行、美國大都會人壽等投資入股中國金融機構(gòu),均取得了不菲的投資收益。中資金融機構(gòu)在海外投行、資管理財?shù)雀叨藰I(yè)務(wù)、跨境大額并購等領(lǐng)域尚無較大突破。

此外,全球貿(mào)易保護主義的抬頭、地緣政治博弈的加劇,將加大我國金融走出去的不確定性。與此同時,我國作為最大發(fā)展中國家的國情、當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型面臨的壓力、中資金融機構(gòu)公司治理和金融監(jiān)管存在的短板、資本及人才的短缺等,也在一定程度上制約了金融走出去的步伐,短期內(nèi)推動各類金融機構(gòu)走出去實現(xiàn)跨越式發(fā)展存在一定難度。

以系統(tǒng)思維助推金融高質(zhì)量走出去

推動金融高質(zhì)量走出去要處理好五個關(guān)系。

一是處理好時與勢的關(guān)系,明確發(fā)展目標(biāo)與階段,抓住發(fā)展機遇。

要在全面評估金融國際化發(fā)展規(guī)律和我國金融發(fā)展能力的基礎(chǔ)上,科學(xué)制定金融走出去的發(fā)展目標(biāo)和路線圖,建立金融高質(zhì)量走出去指標(biāo)體系,總體上還要與國家大政方針保持協(xié)同。同時,優(yōu)化監(jiān)管審批流程,營造鼓勵創(chuàng)新?lián)?dāng)、干事成事的良好氛圍,完善金融走出去防錯容錯糾錯機制,讓更多具備條件、基礎(chǔ)良好的金融機構(gòu)走出去,把握“一帶一路”倡議的有利契機乘勢而上,爭取更大突破更優(yōu)發(fā)展。

二是處理好供與需的關(guān)系,推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

明確以質(zhì)為先、量質(zhì)并進的金融走出去戰(zhàn)略導(dǎo)向,構(gòu)建風(fēng)險投資、銀行信貸、債券融資、股權(quán)融資等全方位、多層次的走出去金融支持服務(wù)體系。支持有條件的中資銀行、非銀行金融機構(gòu)以及法律、會計、評級等領(lǐng)域?qū)I(yè)機構(gòu)擴大國際化布局,形成分工合理、特色鮮明的金融走出去梯隊,建立走出去金融機構(gòu)的國際化協(xié)同工作機制,擴大有效金融供給,提升金融服務(wù)效率,重點滿足與中國戰(zhàn)略伙伴關(guān)系緊密、經(jīng)濟金融往來密切國家和地區(qū)的需求。

三是處理好破與立的關(guān)系,以開放促改革,提升金融服務(wù)水平。

要打破傳統(tǒng)思維,創(chuàng)新服務(wù)模式,破除不適應(yīng)金融高質(zhì)量走出去的體制機制。將“引進來”和“走出去”緊密結(jié)合,在中外機構(gòu)合作與競爭中開拓新業(yè)務(wù)新模式,注重金融科技在跨國經(jīng)營中的開發(fā)與應(yīng)用。建設(shè)國際化綜合化和能力強大的金融機構(gòu)總部,有效動員國內(nèi)、國際兩大市場的資金、人力和政策等資源,實現(xiàn)全球協(xié)同發(fā)展;推出全球金融家培養(yǎng)計劃,大規(guī)模培養(yǎng)國際化人才隊伍,優(yōu)化激勵約束機制。

四是處理好穩(wěn)與進的關(guān)系,完善金融監(jiān)管,推動全球治理變革。

根據(jù)金融改革開放的新要求,以及國際監(jiān)管法律法規(guī)的新進展,定期重檢和修訂涉及金融走出去的各項法律法規(guī),強化跨國金融執(zhí)法、司法、守法和法治監(jiān)督。持續(xù)推進金融機構(gòu)合規(guī)體系建設(shè),優(yōu)化合規(guī)資源配置,使之與走出去的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍、組織結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)規(guī)模相互適應(yīng),以此確保合規(guī)基礎(chǔ)之“穩(wěn)”。

在此基礎(chǔ)上,積極參與國際法治體系建設(shè)和金融監(jiān)管政策協(xié)調(diào),穩(wěn)妥推進世界貿(mào)易組織改革、自貿(mào)協(xié)定、投資協(xié)定有關(guān)跨國金融議題的談判,推進全球貨幣體系以及國際金融組織改革,推動全球金融治理。

五是處理好危與機的關(guān)系,做到未雨綢繆、化危為機。

金融高質(zhì)量走出去既要有防范風(fēng)險的預(yù)警機制,也要有主動應(yīng)對風(fēng)險的應(yīng)急機制,力求化險為夷、轉(zhuǎn)危為機。促進形成更強大更開放的國內(nèi)市場,是應(yīng)對外部風(fēng)險最為積極和有效的防御。

由此,要加強黨對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo),動態(tài)調(diào)整好金融資源的國內(nèi)外配置。為促進科學(xué)高效的決策,加快推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè),加快國家和金融企業(yè)高端智庫建設(shè),形成全方位的危機預(yù)防體系。按照底線思維做好未來國際金融危機發(fā)生的預(yù)研預(yù)判工作,針對有關(guān)危機的可能傳導(dǎo)路徑,及早落實預(yù)案。同時,在開展應(yīng)對各類國際金融危機事件過程中,強化國際協(xié)調(diào)與合作,不斷積累實戰(zhàn)經(jīng)驗,提高我國在全球金融秩序中的競爭力影響力。