新華社華盛頓7月8日電 財經觀察：美聯(lián)儲與市場的降息博弈

新華社記者楊承霖

由于美國6月就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，市場對美聯(lián)儲大幅降息的預期減弱，近日美股連續(xù)回調。但多數(shù)分析人士認為，面對復雜的經濟形勢，美聯(lián)儲小幅降息的可能性依然很大。

美國勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國非農部門6月新增就業(yè)崗位22.4萬個，遠超市場預期，這一定程度上消除了外界對美國經濟前景的擔憂，也令美聯(lián)儲大幅降息的預期走低。

穆迪分析公司貨幣政策研究主管瑞安·斯威特認為，6月就業(yè)數(shù)據(jù)“打消了降息50個基點的可能性”。芝加哥商品交易所統(tǒng)計顯示，6月就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場認為美聯(lián)儲在7月底降息50個基點的概率從30%左右降到10%以下。

美聯(lián)儲大幅降息預期降溫導致美股連續(xù)兩個交易日下跌，美元指數(shù)也反彈至97以上。不過，市場目前依然普遍預計美聯(lián)儲將降息25個基點。安本標準投資公司投資策略師盧克·巴塞洛繆認為，美聯(lián)儲7月份降息“仍是不可避免的”。

盡管美聯(lián)儲反復表示將“采取適當措施維持經濟擴張”，以穩(wěn)定飽受經貿爭端和經濟放緩預期沖擊的美國資本市場，但為避免市場過度解讀，美聯(lián)儲也多次表示不會被資本市場波動所左右。

面對資本市場的強烈降息預期，美聯(lián)儲副主席理查德·克拉里達日前再次表示，美聯(lián)儲不能被市場“戴上鐐銬”。但分析人士認為，美聯(lián)儲無法忽視美國國債市場發(fā)出的衰退預警信號。

今年年初以來，作為避險資產的10年期美國國債被投資者大量買入，導致收益率年內下跌約66個基點至2%左右，創(chuàng)2016年11月以來最低。此外，3個月期美債收益率高于10年期美債收益率的“收益率倒掛”狀況已持續(xù)40余天，從歷史上看，這種反常現(xiàn)象往往是美國經濟即將步入衰退的預警信號。

美聯(lián)儲日前發(fā)布的半年度貨幣政策報告表示，美國經濟前景不確定性增加。雖然美國國內金融狀況仍支持經濟增長，但美債收益率大幅走低很大程度上反映了投資者對貿易緊張局勢和全球經濟前景的憂慮，以及對利率下調的預期。自去年12月以來，美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在2.25%至2.5%。 

此外，分析人士認為，近期數(shù)項經濟數(shù)據(jù)不佳也將促使美聯(lián)儲降息。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的最新預測顯示，今年第二季度美國經濟增速將降至1.3%。美國供應管理協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月美國制造業(yè)采購經理人指數(shù)創(chuàng)下2016年10月以來最低值。

在強烈降息預期下，當前市場最關注的是美聯(lián)儲主席鮑威爾10日將在國會眾議院金融服務委員會聽證會上的發(fā)言。美國第一富蘭克林金融服務公司首席市場策略師布雷特·尤因表示，這將是鮑威爾今年最重要的時刻之一，他要么引導市場轉向，要么與市場預期保持一致。