5月24日早間，香港股市的沽空基金B(yǎng)lue Orca發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，稱港股上市公司新秀麗（1910.HK）的每股價(jià)值為17.59港元。

當(dāng)天上午10時(shí)30分之后，新秀麗股價(jià)開(kāi)始下跌，不到一個(gè)小時(shí)股價(jià)跌至谷底，最低報(bào)29.9港元/股。隨即在上午11時(shí)18分起，新秀麗緊急停牌。

數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤(pán)，新秀麗股價(jià)報(bào)30.7港元/股，較前一日跌幅9.84%，每股下跌3.35港元。

24日下午，新秀麗發(fā)布短暫停牌公告稱，公司已于2018年5月24日上午11時(shí)18分起于港交所主板短暫停止買賣，以待發(fā)布關(guān)于對(duì)本公司含有指控的報(bào)告進(jìn)一步澄清公告。

遭遇做空，市值一日縮水近50億港元

據(jù)新秀麗公告介紹，公司為全球最大的旅游行李箱公司，擁有逾100年悠久歷史，主要有新秀麗、American Tourister等自有及獲授權(quán)的品牌。

5月24日，香港的沽空基金B(yǎng)lue Orca發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，懷疑公司以發(fā)債收購(gòu)掩飾增長(zhǎng)放緩，其認(rèn)為新秀麗定位中檔，相對(duì)奢侈品牌Burberry享有溢價(jià)，有關(guān)股價(jià)溢價(jià)并不合理。Blue Orca稱，新秀麗集團(tuán)虛報(bào)了盈利及毛利率水平，透過(guò)可疑及涉及采購(gòu)價(jià)格的會(huì)計(jì)手法進(jìn)行。新秀麗股價(jià)應(yīng)較同業(yè)有折讓，因?yàn)槠髽I(yè)管理有問(wèn)題，主要涉及核數(shù)方面，以及公司與行政總裁有不可靠的關(guān)聯(lián)交易。

沽空?qǐng)?bào)告還認(rèn)為，該公司的治理和會(huì)計(jì)問(wèn)題令其應(yīng)較同業(yè)有所折價(jià)?，F(xiàn)價(jià)估值享有Burbery等奢侈品牌的高溢價(jià)也不合理，合理價(jià)值僅為每股17.59港元，即此前收盤(pán)價(jià)的一半左右。

除發(fā)表新秀麗溢價(jià)太高的評(píng)論外，Blue Orca還指出，該集團(tuán)現(xiàn)任首席執(zhí)行官、印度企業(yè)家Ramesh Tainwala學(xué)歷造假，稱其并未取得博士學(xué)位，而以博士自居。同時(shí)，新秀麗與Ramesh Tainwala的家族企業(yè)Samsonite South Asia Private Limited合作經(jīng)營(yíng)南亞業(yè)務(wù)，但并未采取較高程度審計(jì)標(biāo)淮，并遭KPMG印度公司拒絕擔(dān)任審計(jì)師職務(wù)，令其審計(jì)工作僅由一間不知名的5人小公司接任。Blue Orca認(rèn)為，Ramesh Tainwala家族企業(yè)與新秀麗的多項(xiàng)已披露或未披露的關(guān)聯(lián)交易都值得懷疑。

數(shù)據(jù)顯示，5月23日新秀麗的收盤(pán)價(jià)為34.05港元/股，總股本為14.26億股，對(duì)應(yīng)總市值為485.553億港元。24日沽空?qǐng)?bào)告一出，新秀麗股價(jià)大跌，最低報(bào)價(jià)29.9港元/股。截至24日收盤(pán)時(shí)，新秀麗股價(jià)報(bào)30.7港元/股，對(duì)應(yīng)總市值437.66億港元。受沽空?qǐng)?bào)告影響，新秀麗市值縮水47.89億港元。

如果以遭到沽空的每股17.59港元計(jì)算，要較24日收盤(pán)價(jià)格下跌48.34%，對(duì)應(yīng)總市值減少234.7億港元。

24日下午，新秀麗發(fā)布公告稱，將發(fā)布關(guān)于對(duì)其含有指控的報(bào)告進(jìn)一步澄清公告。

該沽空基金B(yǎng)lue Orca由此前狙擊港股數(shù)目最多、收獲豐盛的格勞克斯的前研究總監(jiān)SorenAandahl自立門戶成立，新秀麗是Blue Orca做空的第一家港股公司。

一只拉桿箱千元起，一季度銷售近9億美元

新秀麗的官網(wǎng)介紹，公司已經(jīng)有超過(guò)100年的歷史。新秀麗在其品牌故事介紹里稱，新秀麗是杰西·施瓦德于1910年在美國(guó)科羅拉多州創(chuàng)立。2011年 6月，新秀麗在港交所上市。

除了自己的新秀麗品牌，新秀麗還收購(gòu)美國(guó)箱包第二大品牌American Tourister(美旅)之后。2012年，收購(gòu)美國(guó)奢華箱包品牌Hartmann以及城市戶外品牌High Sierra。2013年4月，收購(gòu)法國(guó)箱包品牌Lipault，6月收購(gòu)美國(guó)硅谷手機(jī)保護(hù)殼品牌Speck Product等。

5月24日，新京報(bào)記者在新秀麗的天貓旗艦店上看到，新秀麗的產(chǎn)品主要是拉桿箱、背包等。在旗艦店的拉桿箱中，一個(gè)普通的成人拉桿箱售價(jià)也在1000元左右，價(jià)格較高的23寸拉桿箱售價(jià)在5000元以上。在上述旗艦店中，銷量最高的雙肩背包售價(jià)也在599元。

根據(jù)新秀麗發(fā)布的2018年第一季度報(bào)告，新秀麗銷售凈額為8.882億美元，較2017年同期的7.335億美元有21.1%的增幅，股權(quán)持有人應(yīng)占利潤(rùn)為4390萬(wàn)美元，較2017年同期增長(zhǎng)18.6%。

記者注意到，新秀麗的主要市場(chǎng)在亞洲和北美洲，根據(jù)2018年第一季度報(bào)告，新秀麗在亞洲、北美洲、歐洲、拉丁美洲的銷售凈額占比分別為36.5%、36.3%、21%、6.1%。

截至3月底，新秀麗資產(chǎn)總額為50.6億元，負(fù)債總額為31.6億元，權(quán)益總額為19億元。

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此前多家港股遭遇做空

在港股市場(chǎng)，曾有多家公司遭遇機(jī)構(gòu)做空。

2016年底，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)渾水爆出輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題。2017年3月24日，輝山乳業(yè)股價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌，不得不臨時(shí)停牌，最終跌幅達(dá)85%，股價(jià)從3.01港元/股下跌至0.42港元/股，市值蒸發(fā)322億港元。

2017年，更是有多家港股公司遭遇做空，上市公司瑞聲科技、科通芯城、中國(guó)家居、達(dá)利食品、敏華控股等公司卷入。

2017年6月，香港烽火研究發(fā)布報(bào)告列舉7大“罪狀”強(qiáng)烈沽售港股中國(guó)家居，稱中國(guó)家居存在股東常年操縱市場(chǎng)股價(jià)、主要業(yè)務(wù)早已停運(yùn)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假等問(wèn)題，并總結(jié)“中國(guó)家居唯一可能的命運(yùn)是從市場(chǎng)除牌”。當(dāng)日上午，中國(guó)家居宣布短暫停牌，稱將對(duì)研究報(bào)告發(fā)布澄清公告。

2017年5月22日，烽火研究也發(fā)布報(bào)告稱，科通芯城夸大收入凈利潤(rùn)，給予“強(qiáng)烈沽售”。該報(bào)告稱，科通芯城不但夸大收入及凈利潤(rùn)，其線上平臺(tái)Cogobuy.com及所謂的“中國(guó)最大的硬件創(chuàng)新平臺(tái)”硬蛋也完全是一個(gè)騙局。受做空?qǐng)?bào)告影響，科通芯城當(dāng)天午后大幅下跌并停牌。（記者 李云琦）