2014年11月17日,香港交易及結(jié)算有限公司,隨著“咚”的一聲鑼響,“滬港通”正式“鳴鑼通車”。

如今,三年時間已經(jīng)過去,“滬港通”運(yùn)行平穩(wěn)。隨著兩地投資者對互聯(lián)互通機(jī)制的了解加深,“滬港通”與“深港通”成交穩(wěn)步增長,越來越多的內(nèi)地投資者利用“港股通”進(jìn)行海外資產(chǎn)配置,同時更多的國際投資者也通過“滬股通”和“深股通”進(jìn)入內(nèi)地股票市場。

總成交額破6萬億元人民幣

“滬港通”開通三年成效如何?從內(nèi)地與香港往來的交易量和金額來看,“滬港通”及“深港通”為兩地金融市場的對接投資起了較大的促進(jìn)作用。

上海證券交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2017年11月16日,“滬港通”總成交金額達(dá)6.05萬億元人民幣,日均成交額為87.19億元人民幣。

從“南下”的內(nèi)地資金來看,截至今年10月31日,“港股通”三年以來累計成交3.32萬億港元,為港股市場帶來了6375億港元凈資金流入;內(nèi)地投資者利用“港股通”投資港股的持股金額已達(dá)8088億港元,較去年底增長一倍以上。今年前十個月,“港股通”日均成交額在港股市場的占比增至7.2%,遠(yuǎn)高于2015年的2.4%和2016年的4%。

與此同時,從香港資本市場“北上”的“滬股通”和“深股通”成交也日漸活躍。截至今年10月31日,“滬股通”和“深股通”累計成交4.05萬億元人民幣,為內(nèi)地股票市場帶來了3263億元人民幣的凈資金流入。截至今年10月31日,香港和海外投資者合計持有滬市股票3103億元人民幣,深市股票1814億元人民幣。

具體操作更簡單方便

“滬深港通機(jī)制為兩地市場帶來了歷史性的互聯(lián)互通。”香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加表示,通過交易總量過境、結(jié)算凈量過境的獨(dú)特創(chuàng)新,兩地市場可以在充分保留各自市場監(jiān)管規(guī)則、市場結(jié)構(gòu)和交易習(xí)慣的前提下實(shí)現(xiàn)完全市場化的交易互聯(lián)互通。

通俗點(diǎn)說,就是讓兩地投資者可以通過較簡易的方式,以熟悉的制度買賣另一方的股票。操作規(guī)則更簡單易懂。

在“滬港通”之前,境外資金只能通過QFII、RQFII以及三類機(jī)構(gòu)投資內(nèi)地股市或債市,對參與者資質(zhì)以及操作的靈活性都有較大限制。而在“滬港通”“深港通”開啟后,雙方的金融投資參與者不斷增多,金額也隨之?dāng)U大。李小加表示,受“滬港通”“深港通”啟發(fā),“債券通”已經(jīng)成功推出,未來互聯(lián)互通機(jī)制可以延伸到更多資產(chǎn)類別。

同時,為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險,尤其是防止外匯“大搬家”,“滬港通”“深港通”的結(jié)算交收全程封閉,杜絕了資本外逃等違規(guī)行為。按照交易規(guī)則,“滬港通”每交易10元,軋差后過境資金僅有2元,每天過境的清算結(jié)算就一筆,采取的是雙向軋差結(jié)算的方式。這就讓本來海量的外匯進(jìn)出,縮到了盡可能小的規(guī)模,被形象地稱為“千軍萬馬做交易,單槍匹馬在清算”。

加速兩地資本市場互聯(lián)互通

“‘滬港通’最大的成功是實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地資金和香港資金的互聯(lián)互通,并且通過‘滬港通’又實(shí)現(xiàn)了內(nèi)地資金與國際資金的相互聯(lián)通?！闭劶啊皽弁ā钡淖饔?上海金融學(xué)院統(tǒng)計系主任溫建寧這樣表示。

與溫建寧的看法類似,李小加指出,“滬港通”“深港通”機(jī)制是以最小的制度成本為內(nèi)地資本市場取得最大效果的開放,并提升香港作為國際金融中心的吸引力,同時積極推動和促成了國際市場主要指數(shù)未來逐步納入A股,相信香港將來一定會在連接中國和世界方面繼續(xù)扮演不可或缺的重要角色。“‘滬港通’及‘深港通’如當(dāng)年引進(jìn)H股般,為港股帶來大量資金;同時可吸引更多海外企業(yè)選擇來港上市?！?/p>

此外,業(yè)內(nèi)人士也指出,“滬港通”“深港通”的推出有助于內(nèi)地資本市場的對外開放,加速人民幣國際化進(jìn)程,同時也帶動了A股的國際化,并激發(fā)了全球交易所之間互聯(lián)互通的熱潮。

例如這三年間,上海證券交易所攜手德國證券交易所、中國金融期貨交易所在法蘭克福成立中歐國際交易所,入股巴基斯坦交易所,和阿斯塔納合作建立交易所;目前“滬倫通”的可行性研究正在推進(jìn)。

上海證券交易所總經(jīng)理黃紅元表示,下一步,上交所將運(yùn)用好“滬港通”開發(fā)運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn),多渠道、多措施、多領(lǐng)域地推進(jìn)國際化業(yè)務(wù)發(fā)展,為內(nèi)地資本市場國際化探索新的方式和路徑。(柴逸扉)