在黨的十九大報告中,對于中國的金融體制發(fā)展與改革目標(biāo)有了新表述、新內(nèi)涵。對比黨的十八大與十九大報告可以發(fā)現(xiàn),金融體制的現(xiàn)代化和金融創(chuàng)新不再是十九大關(guān)于金融體制改革部分的主要內(nèi)容。新時期金融體制改革重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向注重金融質(zhì)量、服務(wù)實體經(jīng)濟、貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控三個層面。

黨的十九大報告中提到“深化金融體制改革,增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力,提高直接融資比重,促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。以上表述當(dāng)中,建設(shè)多層次資本市場,深化利率市場化和匯率市場化改革,完善金融監(jiān)管機制等,與十八大報告都是一脈相承的。但是十九大報告也有和過去有所區(qū)別的地方。

第一,注重金融質(zhì)量。中國特色社會主義進(jìn)入新時代。在新時代中,要著力解決好發(fā)展不平衡不充分問題。金融作為經(jīng)濟發(fā)展的核心,要努力完成由數(shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)變,注重金融服務(wù)質(zhì)量的提升。此外,要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。如果守不住風(fēng)險底線,發(fā)展和創(chuàng)新的意義就不大了。反之,如果發(fā)展和創(chuàng)新會釀成比較大的金融風(fēng)險甚至系統(tǒng)性金融風(fēng)險,那么這種發(fā)展和創(chuàng)新可能就不合時宜。

第二,強調(diào)金融必須服務(wù)于實體經(jīng)濟。習(xí)近平總書記曾提出,樹不會長到天上去。黨的十八大之后的歷次會議以及今年召開的全國金融工作會議反復(fù)強調(diào),金融不能脫離實體、要服務(wù)于實體經(jīng)濟,要形成金融和實體經(jīng)濟的良性互動、協(xié)調(diào)發(fā)展,這就明確了本末、誰服務(wù)誰的問題。黨的十九大報告開宗明義強調(diào)這一點,對此,筆者認(rèn)為,當(dāng)前需要有效發(fā)揮媒介資源配置的功能,為實體經(jīng)濟提供更好的金融服務(wù),降低流通成本,提高金融中介效率和分配效率。此外,還要把發(fā)展直接融資放在重要位置,提高直接融資比重,形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場體系。

第三,宏觀審慎政策和貨幣政策“雙支柱”的表述首次在中央層面的報告文件當(dāng)中出現(xiàn)。宏觀審慎政策寫入黨的十九大報告,使得中國金融體制必須朝著更高目標(biāo)發(fā)展。中國的宏觀審慎框架實際上是中國廣泛吸收了國際經(jīng)驗并尊重本國國情的基礎(chǔ)上提出的。強調(diào)宏觀審慎政策的重要性,將使得中國的金融機構(gòu)要更加注重內(nèi)源式的高質(zhì)量增長,而不僅是外延式的規(guī)模式增長。

黨的十九大報告對于金融體制改革的表述改變,將會在未來五年乃至更長時間,為中國金融機構(gòu)和金融市場發(fā)展帶來很大影響。

第一,金融機構(gòu)要從注重速度轉(zhuǎn)為注重質(zhì)量,從高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)。未來,金融機構(gòu)拼規(guī)模、拼混業(yè),拼渠道共享、拼交叉銷售等可能就比較困難了。同時強調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險底線思維。守住系統(tǒng)性風(fēng)險這個底線是國家整體的戰(zhàn)略思維,在微觀層面,金融機構(gòu)在自身的生存發(fā)展過程當(dāng)中,必須時刻關(guān)注風(fēng)險、防范風(fēng)險、處置好風(fēng)險。

第二,金融機構(gòu)的金融行為必須服務(wù)于脫虛向?qū)嵉拇笾黝},服務(wù)于未來全面建成小康社會最后決戰(zhàn)階段的目標(biāo),服務(wù)于建成現(xiàn)代化社會主義強國的目標(biāo),這也是金融體制脫虛向?qū)嵉囊粋€長遠(yuǎn)立足點。

第三,貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架的提出,使得宏觀審慎評估體系(MPA)給金融機構(gòu)這匹野馬套上了一根韁繩。未來的金融機構(gòu)會越來越多地受到MPA框架的制約,金融機構(gòu)必須要追求資本充實與風(fēng)險平衡的內(nèi)源高質(zhì)發(fā)展之路。

(作者系全國政協(xié)委員、民建中央財經(jīng)委副主任、中國濱海金融協(xié)同創(chuàng)新中心主任、天津財經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師)