最近,審計署發(fā)布了20戶中央企業(yè)2015年度財務(wù)收支審計結(jié)果公告。公告顯示,部分央企海外投資收購項目存在風(fēng)險管控不嚴的問題,由于投資決策和管理制度不完善、調(diào)研論證不充分、風(fēng)險應(yīng)對不到位等問題,在抽查的20家央企的155項境外業(yè)務(wù)中,有61項也就是近四成的境外業(yè)務(wù),形成風(fēng)險近385億元。

隨著中國綜合國力的增強以及國內(nèi)企業(yè)實力的壯大,在“引進來”的同時,許多企業(yè)開始眼光向外,不斷地“走出去”,謀求更大的市場份額和發(fā)展空間。近些年,中國企業(yè)海外投資迅猛增長,已成為全球名符其實的海外投資大國。近期聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的報告指出,2016年中國企業(yè)對外投資達1830億美元,同比增長44%,使中國從世界第五升至第二,僅次于美國。

企業(yè)“走出去”,很大程度上是企業(yè)自身發(fā)展的需要。通過對外投資,使企業(yè)進一步融入全球經(jīng)濟中,以期獲得更大的市場份額、更先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗以及更高的資本回報。央企“走出去”,更具有指標意義。除了企業(yè)自身發(fā)展的需要,它同時是中國對外開放政策的重要組成,是我們在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置、推動中國經(jīng)濟提質(zhì)增效以及創(chuàng)造新的經(jīng)濟增長點的必然選擇,其重要性不言而喻。

盡管國內(nèi)企業(yè)海外投資大幅增長,但整體投資效果卻不容樂觀,一些重大投資項目時不時遇到挫折。在這當中,央企作為中國海外投資的標桿性企業(yè),往往因投資規(guī)模大而面臨更大的投資風(fēng)險,承擔的可能投資損失也是巨大的。而且,央企的國有性質(zhì),使得這種損失不僅僅是企業(yè)的損失,更體現(xiàn)為國有資產(chǎn)的損失。

客觀而言,無論什么樣的投資,都會有風(fēng)險的,但與國內(nèi)投資相比,海外投資面臨的風(fēng)險更多、更復(fù)雜和更難以掌控。在宏觀風(fēng)險方面,包括政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、法律風(fēng)險等;在微觀風(fēng)險方面,包括當?shù)氐木用衽c勞工權(quán)益、環(huán)境保護、民族宗教等。其中,有些風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)過積極努力可以有效應(yīng)對的,如微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險中的經(jīng)濟風(fēng)險、法律風(fēng)險等;而有的風(fēng)險卻是企業(yè)難以掌控的,如政治風(fēng)險。這些年,央企海外投資面臨的一大風(fēng)險便是投資對象國的政治風(fēng)險。某些國家常常受政局動蕩、政權(quán)更替、行政效率低下、武裝沖突甚至國家安全等因素的影響,擱置、中斷甚至取消已確定的投資項目,給央企的海外資產(chǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營帶來極大的損害。

投資都會存在風(fēng)險,但央企決不能因此而放棄“走出去”的戰(zhàn)略,而應(yīng)是在各種可能的風(fēng)險面前,未雨綢繆,做好各種預(yù)案,來積極應(yīng)對并管控好這些風(fēng)險,盡可能地化解這些風(fēng)險,將風(fēng)險可能造成的損失減少到最低限度。這既需要央企加強自身的風(fēng)險管控建設(shè),也需要政府通過相應(yīng)的體制機制建設(shè)與落實,督促央企加強海外投資的風(fēng)險管控。

一是要牢固樹立責任意識。央企的海外投資行為,除具有一般企業(yè)投資的共同特點外,還兼具國有資產(chǎn)保值增值的重任。所以,央企的各級管理者一定要繃緊促進國有資產(chǎn)保值增值的這根弦,牢固樹立責任意識,做到守土有責、守土負責、守土盡責。對于企業(yè)的海外投資保持理性冷靜的頭腦,不好大喜功,掌握好海外投資的速度和節(jié)奏,周密計劃,穩(wěn)健實施。這樣,才有助于使海外投資成為央企不斷發(fā)展壯大、參與國際競爭的有效途徑。

二是要加強企業(yè)內(nèi)部管理。央企也是企業(yè),因此,必須從企業(yè)的經(jīng)營規(guī)律出發(fā),把提高經(jīng)營管理水平放到突出位置,在企業(yè)治理模式、組織架構(gòu)、決策機制、業(yè)務(wù)流程等方面積極向國際通行范式看齊。對于海外投資,要建立健全科學(xué)的決策體系,明確海外發(fā)展戰(zhàn)略,堅持有所為、有所不為;對于海外投資風(fēng)險,要建立健全完備的風(fēng)險管控體系,強化投資項目的決策論證,通過聘請諸如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、市場咨詢公司等國內(nèi)外專業(yè)咨詢機構(gòu),對投資對象國的各種可能風(fēng)險進行有效識別,并據(jù)此做出正確判斷,形成合理的風(fēng)險分擔結(jié)構(gòu)來對沖風(fēng)險。

三是要積極培養(yǎng)和吸收國際化人才。隨著海外投資活動的不斷增加,央企對國際化人才的需求會越來越多。這類人才,既有復(fù)合型的,也有專業(yè)性的。他們不僅應(yīng)具有良好的語言優(yōu)勢,能夠直接參與國際商務(wù)談判,還應(yīng)熟知國際通行的投資規(guī)范和投資對象國包括法律法規(guī)在內(nèi)的市場環(huán)境。對于這類人才,一方面,央企應(yīng)注重自我培養(yǎng),構(gòu)建具有國際化經(jīng)營管理能力的人才團隊,在央企海外投資中發(fā)揮骨干作用;另一方面,央企也應(yīng)從國際上招募專業(yè)人士,特別是善用投資對象國當?shù)氐膶I(yè)人士,從而增加央企在當?shù)氐挠H和力,也會起到降低央企海外投資風(fēng)險的作用。

四是要進一步強化政府監(jiān)管力度。2016年出臺的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于建立國有企業(yè)違規(guī)經(jīng)營投資責任追究制度的意見》,將風(fēng)險管理方面的諸多疏失列入責任追究范圍,對由此造成的資產(chǎn)損失規(guī)定了具體的責任追究處理辦法。此外,《關(guān)于2017年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》提出,完善對外投資管理制度,加強對外投資真實性審查,建立對外投資黑名單制度。還有,審計部門對央企海外投資業(yè)務(wù)要形成定期的審計制度,以此督促央企加強海外投資風(fēng)險管控。如此,從政府層面,為管控央企海外投資風(fēng)險提供了有力的制度保障,而具體落實將成為關(guān)鍵。

張德勇中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員