中新社北京2月25日電 題：經(jīng)濟(jì)脈象漸穩(wěn) 中國(guó)如何為風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)開方抓藥？

對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)積累猶如慢性疾病，傷身費(fèi)神。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)脈象漸穩(wěn)，但一些風(fēng)險(xiǎn)也在潛滋暗長(zhǎng)。未病先防，官方已將防風(fēng)險(xiǎn)置于中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的突出位置，即將召開的2017年全國(guó)兩會(huì)，還將持續(xù)問診把脈、開方抓藥。

風(fēng)險(xiǎn)在哪里？

研判中國(guó)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

高杠桿是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的隱患之一。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩與結(jié)構(gòu)調(diào)整雙重壓力下，部分企業(yè)過去依靠高負(fù)債、高杠桿實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式難以為繼，更有甚者深陷債務(wù)危機(jī)，破產(chǎn)關(guān)張。

“高杠桿推動(dòng)金融資產(chǎn)膨脹，聚集風(fēng)險(xiǎn)?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍向中新社記者指出，一旦資金緊張杠桿斷裂，就可能形成局部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至演變?yōu)榻鹑谖C(jī)。

高杠桿還帶來(lái)了資產(chǎn)泡沫，房地產(chǎn)市場(chǎng)尤甚。樓市多年來(lái)“高燒”不退，吸引大量高成本資金流入。隨著資本不斷加碼，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格一度出現(xiàn)持續(xù)過快上漲，引發(fā)資源配置扭曲，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾。

風(fēng)險(xiǎn)，還來(lái)自資本流向和人民幣匯率的異常變動(dòng)。2016年全年中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額下降3198億美元，降幅雖比2015年收窄，但考慮到今年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓涌旒酉⒉椒?，加之中?guó)企業(yè)對(duì)外投資持續(xù)井噴，資本外流和人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

風(fēng)險(xiǎn)從哪來(lái)？

分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的根源，可從兩方面著手。

從自身看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖體量巨大，卻仍有“體虛”之憂。作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)，當(dāng)前中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到一定困難。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)受融資難、負(fù)擔(dān)重兩“病”壓身。去年全年，直接反應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力的中國(guó)民間投資僅增長(zhǎng)3.2%，嚴(yán)重影響工業(yè)投資增長(zhǎng)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振，導(dǎo)致大量資金轉(zhuǎn)向金融、房地產(chǎn)等，在虛擬經(jīng)濟(jì)中空轉(zhuǎn)、沉淀，吹起泡沫、撐起杠桿。據(jù)中國(guó)央行統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)中國(guó)M1(狹義貨幣)與M2(廣義貨幣)的增速“剪刀差”雖緩慢收窄，但整體格局并未改變，這說(shuō)明資金進(jìn)入實(shí)體循環(huán)意愿仍不夠強(qiáng)。

體虛則易受外部因素侵?jǐn)_。尤其金融風(fēng)險(xiǎn)有突發(fā)性、傳染性，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸開放的背景下，其金融領(lǐng)域正不斷受到國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)溢出效應(yīng)考驗(yàn)。

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵指出，美元進(jìn)入加息軌道、美國(guó)總統(tǒng)特朗普料將推行大規(guī)模財(cái)政刺激政策等因素，將使全球資金回流美國(guó)，由此造成的全球范圍內(nèi)資金流向和資本市場(chǎng)變動(dòng)，會(huì)間接影響中國(guó)匯率市場(chǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)怎么防？

過去一年來(lái)，中國(guó)官方針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域“下診斷、開藥方”。

對(duì)于高杠桿，國(guó)務(wù)院發(fā)文要求積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率；對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，官方定調(diào)“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”；對(duì)于資本流出，監(jiān)管部門加強(qiáng)了宏觀審慎管理并著力抑制短期投機(jī)性資本流動(dòng)。

隨著今年中國(guó)宏觀調(diào)控重心向防風(fēng)險(xiǎn)傾斜，預(yù)計(jì)官方在密切跟蹤短期資本流動(dòng)的同時(shí)，還將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，防止多領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)交織形成“連環(huán)扣”。

“三分治七分養(yǎng)”，面對(duì)頑疾還須調(diào)養(yǎng)自身體質(zhì)。中國(guó)要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)免疫力，就要固本培元，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效率。這意味著中國(guó)須進(jìn)一步推進(jìn)改革，特別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要升級(jí)換代，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變。

中國(guó)高層已明確，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將成為新常態(tài)下引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的政策主線，通過提高供給體系質(zhì)量和效率，化解結(jié)構(gòu)性失衡，理順經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

一年一度的全國(guó)兩會(huì)是外界感受中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫度的重要窗口。對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，代表委員們將有何建議，又會(huì)開出哪些良方，值得期待。(完)