與上半年持續(xù)的大漲形成鮮明對比，目前的黃金市場持續(xù)震蕩盤整。統(tǒng)計(jì)顯示，過去一個(gè)多月來，國際金價(jià)累計(jì)僅漲2.2%，漲勢明顯趨緩。

受地緣政治帶動(dòng)的避險(xiǎn)情緒升溫、越來越多的經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)負(fù)利率政策以及美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的影響，上半年黃金市場的表現(xiàn)一度遠(yuǎn)超市場預(yù)期，半年的業(yè)績與火熱的大宗商品相比也不遜色，累計(jì)大漲超過25%，創(chuàng)下30余年來的最好半年表現(xiàn)。

然而進(jìn)入下半年以來，隨著避險(xiǎn)情緒回落尤其是英國退出歐盟公投后的短暫平靜期，加上市場對美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期“飄忽不定”，金價(jià)再度展開持續(xù)的震蕩盤整。數(shù)據(jù)顯示，到18日收盤，紐約市場金價(jià)基本圍繞每盎司1350美元上方展開震蕩，逼近1360美元附近但仍未回到7月初創(chuàng)下的本輪反彈以來的新高。

“其實(shí)上半年的金市很明顯有兩個(gè)階段，一個(gè)階段是3月份前，一個(gè)階段是6月份后。”山東黃金分析師蔣舒認(rèn)為，6月份后的市場表現(xiàn)更多受英國脫歐帶動(dòng)的避險(xiǎn)情緒升溫帶動(dòng)，避險(xiǎn)情緒對黃金的支撐難以長久，一旦有所消退，市場的需求就會(huì)降溫。

在不少研究機(jī)構(gòu)看來，到目前，看漲黃金依然有太多的理由。申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在海通期貨主辦的黃金市場與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇上表示，自從次貸危機(jī)告別高增長后，全球市場似乎就危機(jī)不斷，不確定性以及史無前例的寬松政策，都會(huì)使黃金資產(chǎn)未來受益。

此前世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告也預(yù)計(jì)，黃金依然是資產(chǎn)配置的良好選擇?！皬娜蛉司S金持有量來看，目前整體持有水平依然處于低位?！眻?bào)告認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)的觸底，將推動(dòng)黃金的消費(fèi)需求回升，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的再金融化對黃金的配置也將迎來一輪助推。

一些分析師也提醒，從短期來看，黃金市場的兩大風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，一方面是獲利資金的撤離，一方面則是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，目前包括ETF以及投機(jī)者對黃金的看多都有所放緩。到18日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金回到957.78噸，與年內(nèi)7月初創(chuàng)下的高點(diǎn)相比，減持幅度接近30噸，同時(shí)期貨期權(quán)衍生品上，專業(yè)的投機(jī)者也逐漸獲利了結(jié)，連續(xù)數(shù)周減持凈多的頭寸。

蔣舒指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息很可能意味著第一次加息和第二次加息間的利多格局結(jié)束，年內(nèi)金價(jià)或呈現(xiàn)出前高后低的態(tài)勢。