隨著當前沉香市場的不斷調(diào)整與變革，中國涌現(xiàn)出了一批又一批新一代中高端沉香收藏者，他們眼界開闊，出手不凡，并且開始頻繁涉足沉香市場，不斷刷新個沉香展會、拍場高價紀錄。在沉香于拍賣市場上屢創(chuàng)億元級別高價的同時，也有越來越多大眾也開始涉足沉香收藏與投資。

可是，對于大眾而言，沉香的價格年年看漲，但是沉香市場仍然有很多不確定因素和潛在的規(guī)則，香至尊沉香創(chuàng)始人孫玉輝認為，對于無論是沉香收藏市場還是消費市場，都隱藏著兩個特殊的規(guī)律。

收藏者比投資者更容易獲得回報

從目前沉香市場的發(fā)展來看，沉香市場之所以紅火，首先并不是由于沉香能夠滿足人們的投資性需求，而是因為沉香能夠滿足人們的消費性需求。因此，對于既是消費品，也是投資收藏品，同時具有消費品和投資品的二重性特點的沉香制品來說，沉香的消費性是第一性的，投資性是第二性的。

對于沉香收藏者來說，收藏沉香更像是一種具有某種奢侈性特點的消費活動，而不是一種目的明確的投資活動。收藏者之所以會購買這些沉香，很多時候其實是由于自己發(fā)自內(nèi)心的喜好和強烈的占有欲。而購買沉香過程本身就是收藏者實現(xiàn)自我滿足的強大動力，不需要任何額外的“投資回報”。對于某些沉香愛好者而言，收藏的價值甚至大于生命的價值。對于沉香投資者來說，如果他是一個純粹的投資者，只是希望通過買賣沉香賺錢，那么，后果往往是事與愿違的。因為沉香市場的投資是一種非常典型的“功夫在投資之外”的投資。人們常說，沉香市場的“水”很深。這里所謂的“水深”，不僅是說沉香市場上的贗品泛濫成災(zāi)，而且還指沉香市場的規(guī)律復(fù)雜。

例如，我們常說沉香市場最容易的“吃藥和打眼”，之所以“打眼”，不僅僅是沉香假貨多和買家眼力不濟的問題，人性的弱點和難免的貪欲，同樣是問題的癥結(jié)所在。因此，如果一個純粹的投資者僅僅是或者主要是出于投資獲利的目的而進入沉香市場，他所面臨的誘惑和陷阱，真不知道會有多少！

就沉香投資的回報率而言，回報率直接取決于三個變量：買入價格、賣出價格和持有時間。對于投資者來說，買入價格和賣出價格都具有一定的可掌控性，但持有時間則是關(guān)乎耐心的變量，尤其是在沉香價格長期漲幅不定的時候，有時多，有時少，所以這些等待的時間都是投資者備受煎熬的時光。

但是很多時候，大多數(shù)在在沉香身上獲得超額回報率的卻往往不是投資者，而是以收藏為主要目的的收藏愛好者。他們在沉香市場上獲得的超額回報率，對他們而言純粹是個注定的意外，是無心插柳的結(jié)果。

在購買沉香的時候，他們有自己的品位、眼力和判斷，僅僅是出于喜歡，沒有別的雜念，就買下了。在整個持有期，無論市場起起落落，在他們看來都不重要。因為對他們來說，自己喜歡的沉香，無論是那種形式，都是自己的藏品，是消費品，不是為賣而買的投資品。但隨著時間的推移，經(jīng)歷過不知多少次漲漲跌跌的藝術(shù)品，卻不斷創(chuàng)出新高。所以說，在沉香市場，很多老藏家對此恐怕都深有體會。這些耐得住寂寞，不受市場行情影響的純粹的收藏者，才是沉香投資收藏的最大贏家。

如何熬最容易熬過來？當然是把收藏當作愛好，當作生活，而不是當作目的性極強的投資活動。這就是沉香投資市場的無心插柳規(guī)律，也是整個藝術(shù)品收藏與投資的辯證法。

不同渠道的沉香價格具有不確定性因素

在沉香市場上，沉香的價格還有這另外一個規(guī)律。我將這種規(guī)律稱之為價估不準規(guī)律。

無論是商家還是拍賣行，沉香制品的底價是不確定的，因為沉香制品的來源渠道不同、品質(zhì)不同、產(chǎn)地不同都會影響沉香的價格，每一件沉香都是世界上獨一無二的，如在拍賣市場，底價通常不會對外公布，估價也是比較確定的——雖然通常是一個價格區(qū)間。但在正式交易前，誰也不知道最后的成交價究竟會是多少。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2012年-2015年歷來的沉香拍賣數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，拍賣時的成交價位于拍賣前的估價區(qū)間內(nèi)的沉香制品僅占全部上牌沉香的28.2%左右。在沉香市場上，成交價超出估價區(qū)間幾倍、十幾倍甚至幾十倍的情況也是比比皆是的。

又如，在普通的沉香流通市場，沉香不用產(chǎn)區(qū)、、不同品質(zhì)、不同原料商原料價格也是不確定的，但如果出售，能夠賣多少錢，這個賣出價同樣具有很大的不確定性，沒有誰能夠為每一件沉香的成交價估出一個非常準確的數(shù)字。沉香價格之所以會存在這種價估不準規(guī)律，主要是由于沉香的異質(zhì)性特點和非標準化交易方式所導致的不確定性較大所致。

因此，沉香作為藝術(shù)收藏品而言很難像股票和房產(chǎn)那樣準確估價和即時交易。正是因為沉香投資的價估不準規(guī)律，想要對當前熱門的沉香投資進行精確的量化管理和價格預(yù)測，顯然是非常困難的事情。

因此，買沉香，無論對于收藏投資還是消費，自己喜歡才是最重要，最有價值的。