原標(biāo)題：三大視角透視全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩和走勢(shì)

　　新華社記者趙曉輝、劉錚

　　近期，全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，新興市場(chǎng)貨幣貶值，一些主要市場(chǎng)股指波動(dòng)加大。對(duì)此，多位專家在接受記者采訪時(shí)指出，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇是由世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)等多種因素導(dǎo)致的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管仍面臨較大的壓力，但穩(wěn)定增長(zhǎng)的前景可以預(yù)期，這將有利于世界經(jīng)濟(jì)，也有利于為資本市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

　　全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩是多重矛盾綜合反映

　　“國(guó)際資本市場(chǎng)有其自身的規(guī)律，近期大幅波動(dòng)有內(nèi)在的原因。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生說(shuō)，其中一個(gè)重要方面是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化。

　　他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)在２００８年國(guó)際金融危機(jī)之后實(shí)行寬松的貨幣政策，長(zhǎng)期低利率，這導(dǎo)致很多資金流入新興市場(chǎng)。非常寬松的流動(dòng)性環(huán)境導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上升，主要體現(xiàn)在美國(guó)股市持續(xù)走高，新興市場(chǎng)股市上漲。

　　“隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的增強(qiáng)，新興市場(chǎng)率先反應(yīng)，資金開(kāi)始流出，貨幣出現(xiàn)貶值，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，也受到影響。”彭文生說(shuō)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢是全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的最根本原因。目前，雖然歐洲和美國(guó)呈現(xiàn)中低速增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)勢(shì)頭并不明顯。

　　華夏基金總經(jīng)理湯曉東認(rèn)為，除了國(guó)際市場(chǎng)自身調(diào)整的因素外，當(dāng)前全球的不確定因素比較多，比如歐元區(qū)的希臘債務(wù)問(wèn)題等，都會(huì)在資本市場(chǎng)得到反映。

　　針對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)沖擊全球市場(chǎng)的觀點(diǎn)，曾就職于華爾街的湯曉東認(rèn)為，目前中國(guó)資本市場(chǎng)并不是完全開(kāi)放的，對(duì)境外市場(chǎng)的影響沒(méi)有那么大，說(shuō)中國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)沖擊國(guó)際資本市場(chǎng)，是站不住腳的。

　　在談到人民幣貶值對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響時(shí)，湯曉東說(shuō)，人民幣匯率中間價(jià)此前一直偏離市場(chǎng)價(jià)，這次調(diào)整是及時(shí)的，也是必需的，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)此也有預(yù)期。其他新興市場(chǎng)貨幣貶值幅度更大，把境外市場(chǎng)波動(dòng)加大歸因于人民幣貶值同樣沒(méi)有道理。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)有利于世界經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，這一輪國(guó)際資本市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)主要根源在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)此，多位受訪專家指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖有壓力，但亮點(diǎn)很多，企穩(wěn)趨勢(shì)明顯，有利于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于為資本市場(chǎng)提供支撐。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在趨穩(wěn)，基本面沒(méi)有大的變化。只是基礎(chǔ)還不夠鞏固，穩(wěn)增長(zhǎng)還要加大力度。央行這次降息降準(zhǔn)力度很大，從以往的經(jīng)驗(yàn)看，我對(duì)宏觀調(diào)控見(jiàn)效很有信心。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說(shuō)。

　　他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，取得了積極進(jìn)展。主要表現(xiàn)在分化，無(wú)論企業(yè)還是行業(yè)、地區(qū)都在分化，有困難的，也有脫穎而出的。分化表明結(jié)構(gòu)調(diào)整正在向深層次推進(jìn)。一些調(diào)整較早的，已經(jīng)顯現(xiàn)出積極的效果。

　　“當(dāng)前我們既要看到結(jié)構(gòu)調(diào)整到了爬坡過(guò)坎的最艱難的階段，又要看到結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)取得了令人鼓舞的積極進(jìn)展，應(yīng)當(dāng)充滿信心，鼓足勇氣，不松懈。”張立群說(shuō)。

　　連平認(rèn)為，中國(guó)人口眾多，消費(fèi)需求潛力較大，這也是拉動(dòng)中國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)的主要力量。

　　張立群認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，這些年來(lái)是很大的。這個(gè)情況最近也沒(méi)有發(fā)生大的變化。

　　中國(guó)有充足的財(cái)政金融政策空間助推經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了重要比重，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度越來(lái)越高，與全球經(jīng)濟(jì)的融合程度也越來(lái)越高。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，國(guó)際上出現(xiàn)了一些唱空中國(guó)的論調(diào)。對(duì)此，連平認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前財(cái)政金融政策支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間還較大，只要適時(shí)適度調(diào)整，就能維持７％左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　?。玻等瞻?，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各０．２５個(gè)百分點(diǎn)，并降低存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)。“為了進(jìn)一步鞏固前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施的成果，有效降低融資成本，保持合理的流動(dòng)性，幫助穩(wěn)定國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)預(yù)期。這體現(xiàn)了中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的作用。”中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿說(shuō)。

　　央行研究局局長(zhǎng)陸磊認(rèn)為，國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷促使中國(guó)以擴(kuò)內(nèi)需作為主攻方向，現(xiàn)在正是以降息促使企業(yè)財(cái)務(wù)成本進(jìn)一步降低、以降準(zhǔn)促使金融機(jī)構(gòu)具有更充分的金融資源調(diào)配能力、以定向降準(zhǔn)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)支持消費(fèi)的時(shí)間窗口。

　　在湯曉東看來(lái)，當(dāng)前，改革政策紅利不斷釋放，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成效漸顯，壓力中亮點(diǎn)頻現(xiàn)，這些中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的積極因素將為資本市場(chǎng)形成有效支撐。（完）