資金流告急　老股東拋售變現(xiàn)

　　《經(jīng)濟(jì)參考報》記者根據(jù)北京、上海、浙江、廣州等多地產(chǎn)權(quán)交易所，以及金馬甲網(wǎng)上產(chǎn)權(quán)交易及投融資服務(wù)平臺披露的信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，超過30家城商行老股東掛牌低價出售所持股權(quán)，轉(zhuǎn)讓規(guī)模超30億股。

　　與以往不同的是，經(jīng)濟(jì)下行期，一些持有城商行股票的老股東把低價拋售作為最快的變現(xiàn)渠道，以緩解自身流動資金不足，其中不乏房地產(chǎn)企業(yè)。股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓給民資入股城商行拓展了渠道，但地方銀行債務(wù)風(fēng)險隱患和盈利能力下滑也成為參股者的“心頭刺”。

　　變局　30多家城商行股東“換血”

　　今年以來，城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，其中大手筆交易有：9月廣州金融控股集團(tuán)有限公司在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓廣州銀行11.6億股，約占該銀行總股本14.045%；中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司向大唐西市文化產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)讓西安銀行6.3億股股份，占該銀行總股本21%。

　　從區(qū)域上看，河北地區(qū)、長三角地區(qū)、廣東地區(qū)以及廣西地區(qū)城商行股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓相對最活躍。8月，河北省四家銀行股權(quán)接連遭拋售，其中，河北石家莊匯融農(nóng)村合作銀行1.194億股被掛牌轉(zhuǎn)讓，占總股本19.99%，盡管并未公布具體受讓公司名稱，但根據(jù)其轉(zhuǎn)讓比例和該銀行股東持股結(jié)構(gòu)，市場推算，受讓方很可能為大股東之一中電投集團(tuán)控股子公司中電投財務(wù)有限公司；河北銀行的前十大股東之一轉(zhuǎn)讓該行1億股，約占總股本2.65%；唐山市商業(yè)銀行大股東轉(zhuǎn)讓2.0376億股，約占總股本12.23%；秦皇島銀行第七大股東秦皇島秦冶投資置業(yè)有限公司將所持有的2600億股，合約5.16%股權(quán)全部出售。

　　此外，北部地區(qū)還有內(nèi)蒙古銀行、齊商銀行。而長三角地區(qū)則有上海銀行、杭州銀行、江蘇銀行、浙商銀行、溫州銀行等股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，其中溫州銀行被民企小股東多次拋售，上海銀行股權(quán)分別被兩家股東陸續(xù)出售。廣西集中了三家“大單”，即廣西北部灣銀行4400萬股、柳州銀行近3億股、桂林銀行近1億股掛牌轉(zhuǎn)讓；中西部地區(qū)有長沙銀行、華融湘江銀行、成都銀行、重慶銀行、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶三峽銀行、寧夏銀行等股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　解困　房企拋售城商行股權(quán)急變現(xiàn)

　　此前，城商行股權(quán)遭拋售的最重要因素之一是上市遙遙無期，持有其股權(quán)的財務(wù)投資機(jī)構(gòu)權(quán)衡選擇放棄繼續(xù)持股，而今年的情況有所不同。一家持有城商行股權(quán)的企業(yè)內(nèi)部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者分析稱.：“目前，很多企業(yè)負(fù)債率高企，經(jīng)營情況也不理想，利潤指標(biāo)難以完成，但所持有的城商行股權(quán)屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓城商行股權(quán)變現(xiàn)最便捷。并且，當(dāng)初投資的成本低，現(xiàn)在即便是按每股凈資產(chǎn)左右的價格轉(zhuǎn)讓，也能盈利并套現(xiàn)。”

　　“今年城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓非?；钴S，在一定程度上與經(jīng)濟(jì)下行壓力有關(guān)。據(jù)觀察，有不少股東低價出售套現(xiàn)是為了彌補(bǔ)自身資金流不足。”東部地區(qū)某產(chǎn)權(quán)交易所一位人士分析稱。

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》記者觀察，轉(zhuǎn)讓城商行股份的股東中不乏房地產(chǎn)企業(yè)，比如廣西北部灣銀行的受讓方廣西開源置業(yè)有限公司，該房地產(chǎn)企業(yè)的轉(zhuǎn)讓理由是“公司上新項目需要融資”。按2.6元/股的轉(zhuǎn)讓價格，這家房企可套現(xiàn)11440萬元。此外，杭州銀行600萬股的受讓方則是浙江省國資委旗下唯一經(jīng)營房地產(chǎn)的上市公司嘉凱城集團(tuán)。

　　據(jù)悉，去年房地產(chǎn)企業(yè)掀起了一陣參股城商行浪潮，但城商行的投資收益無法令房地產(chǎn)商感到滿意，地方性銀行缺乏創(chuàng)新能力也無法與入股的房地產(chǎn)商現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

　　“地方城商行每況愈下，這三年利潤一直下降，副省級城商行2000億元、3000億元資產(chǎn)規(guī)模，一年有10億元利潤規(guī)模就已經(jīng)很了不起了，幾乎所有城商行都面臨監(jiān)管有力、創(chuàng)新不夠、資產(chǎn)凈回報可憐的局面。”上海綠地集團(tuán)董事長張玉良直言：“房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向金融是正確的選擇，但應(yīng)該轉(zhuǎn)入有創(chuàng)新能力的金融領(lǐng)域，至于城商行，我準(zhǔn)備把兩家銀行的股權(quán)拋掉。”據(jù)悉，綠地集團(tuán)此前相繼入股了遼寧盤錦銀行、錦州銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行等。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解到，部分城商行股權(quán)被掛牌，也存在政府因素。今年8月，四川省瀘州市財政局在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售其持有的瀘州市商業(yè)銀行7872萬股股權(quán)，約占該銀行7.24億總股本的10.8%。其背景是，四川省人民政府發(fā)文要求商業(yè)銀行國有股比例逐步控制在20%以內(nèi)。就瀘州市商業(yè)銀行而言，還需要向社會資本出售至少23%左右的股權(quán)。

　　此外，今年5月，廣州市國資委曾牽頭為廣州銀行召集一批省內(nèi)民營企業(yè)，召開廣州銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓推介會，會上國資委代表發(fā)言時提到，“本次廣州銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓推介會，僅僅是一個開端，今后廣州國資委會持續(xù)大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)民營企業(yè)與國有企業(yè)合作共贏、快速發(fā)展”。隨后，廣州金融控股集團(tuán)大手筆出售其持有的股份。

　　堪憂　債務(wù)壓力與盈利前景存隱憂

　　對于民企而言，各地產(chǎn)權(quán)交易所頻繁的掛牌信息為民資入股城商行暢通了渠道，不過這些民營企業(yè)的參股態(tài)度卻大相徑庭。

　　9月西安銀行6.3億股權(quán)掛牌，隨后在短短的兩個月內(nèi)就被大唐西市文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司接手，成為該銀行最大股東。近日，國美集團(tuán)宣布斥資24.04億港元認(rèn)購徽商銀行H股約6.3億股，并獲得該銀行5.41%的股權(quán)。

　　截然相反的是，有的城商行股權(quán)多次登陸產(chǎn)權(quán)交易所卻遲遲無人問津，諸如溫州銀行更是頻遭掛牌。業(yè)內(nèi)分析人士指出，城商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷的其中一個原因是，轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例太小，且多是小股東在轉(zhuǎn)讓，以廈門銀行和寧夏銀行為例，這兩家銀行在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量分別僅占到總股本的0.013%和0.042%，很多民企雖有意參股銀行業(yè)，但過于小而散的持股比例更談不上擁有話語權(quán)。

　　實際上，今年以來，銀行業(yè)普遍面臨著資產(chǎn)壓力，而城商行更不例外。銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，城商行不良貸款新增132億元，且不良率較去年末上升了0.11個百分點；農(nóng)商行的不良貸款增加了146億元，不良率亦較去年末上升了0.05個百分點。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，城商行所面臨的不僅僅是資產(chǎn)質(zhì)量壓力，還有主營業(yè)務(wù)的下滑也包括了非主營業(yè)務(wù)的增速“突變”，盈利前景堪憂。

　　日前，財政部下發(fā)的43號文又明確要通過PPP（政府與社會資本合作）模式逐步將政府債務(wù)轉(zhuǎn)為企業(yè)債務(wù)。由于在過去幾年中，多地城商行對地方融資平臺貸款的集中度較高，政府債務(wù)的轉(zhuǎn)化在一定程度上會造成地方銀行資產(chǎn)質(zhì)量波動。從地方債務(wù)的資金來源來看，審計署對地方債的審計表明，銀行貸款比例接近70%。

　　然而，在低風(fēng)險和高利潤的驅(qū)使下，國內(nèi)商業(yè)銀行，尤其是地方商業(yè)銀行依然在通過各種渠道將資金投向政府融資平臺。審計署對部分銀行的審計報告顯示，跟蹤審計8家銀行貸款投放情況后發(fā)現(xiàn)，有3749.88億元貸款通過同業(yè)合作、基金理財?shù)阮愋刨J業(yè)務(wù)投向國家限制的地方政府融資平臺公司及房地產(chǎn)企業(yè)。

　　接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)專家指出，民資參股銀行的渠道正在曲線擴(kuò)容，但市場依然有所選擇，實際上，很多地方銀行還沒有找到自身的發(fā)展方向，或者受制于利益集團(tuán)而積累了大量的不良資產(chǎn)隱患。