不斷膨脹的商業(yè)銀行業(yè)，引起了社會的關(guān)注，一部分人對銀行業(yè)的這種發(fā)展趨勢感到恐慌。日前一位知名市場人士指出，在中國已有18家最大銀行在境內(nèi)外股票市場上市之后，最近又批準(zhǔn)了另外11家較小銀行上市，與此同時監(jiān)管層還通過定向降準(zhǔn)放寬信貸供應(yīng)并鼓勵上市銀行發(fā)行優(yōu)先股籌資，繼續(xù)助推銀行業(yè)擴(kuò)大信貸泡沫，這種現(xiàn)象不正常。這位人士提出，抑制中國信貸泡沫的唯一辦法是不讓銀行獲得新資本，也不要讓其進(jìn)行利潤留存。

　　這種觀點(diǎn)不能說沒有一定道理，但限制銀行融資顯然不可能得到官員和股市分析師的支持。一是政府覺得目前經(jīng)濟(jì)增長勢頭太弱，需要擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)中的信貸量予以刺激。二是銀行需要更多資本，以便在增加放貸的同時維持合理的資本充足率。三是政府認(rèn)為許多銀行背負(fù)沉重的壞賬負(fù)擔(dān)，它們的資本緩沖不像聲稱的那樣穩(wěn)固。

　　在我們看來，宏觀政策并不是非此即彼的選擇，市場上存在如此極端的兩種觀點(diǎn)，而一些市場人士在銀行擴(kuò)大資本和擴(kuò)張信貸方面又與政府觀點(diǎn)如此高度一致，是非常值得認(rèn)真思考的。

　　反對銀行擴(kuò)張并非沒有合理性。由于嚴(yán)格的金融管制，中國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量相對較少，資本也相對集中，而且金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)區(qū)域和服務(wù)對象上存在嚴(yán)重的歧視，致使全社會金融資源分布存在嚴(yán)重的不均現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，國有企業(yè)占據(jù)了80%金融資源，但其GDP和就業(yè)貢獻(xiàn)占比相對較少，廣大的中小企業(yè)由于沒有得到普惠金融的恩澤，長期存在著融資難、融資貴的問題。中小企業(yè)受惠現(xiàn)有商業(yè)銀行體系不多，銀行繼續(xù)擴(kuò)張也難以改變這種局面，因此反對的觀點(diǎn)是有一定道理的。

　　支持銀行擴(kuò)張的市場人士和地方政府官員，他們的想法則是從現(xiàn)實(shí)出發(fā)的考慮。中國經(jīng)濟(jì)的“三期疊加”特征，需要持續(xù)的信貸投入以支撐現(xiàn)有債務(wù)結(jié)構(gòu)、支持基于城鄉(xiāng)和區(qū)域公共服務(wù)均等化的投資、支持資產(chǎn)價格防止銀行出現(xiàn)嚴(yán)重的不良資產(chǎn)。由于沒有足夠可替代的資本來源，包括可利用的影子銀行體系的資本實(shí)際都離不開信貸擴(kuò)張，抑制商業(yè)銀行業(yè)的發(fā)展顯然是不可想象的。

　　在我們看來，兩類市場人士觀點(diǎn)差別實(shí)質(zhì)在于期限的長短。從短期來看，維持現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長并防止房地產(chǎn)市場發(fā)生大崩潰，需要以現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行為前提。從中長期來看，則需要對不合理的金融市場結(jié)構(gòu)和不良的運(yùn)行方式予以糾正，包括打擊現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的壟斷，放松金融管制，促進(jìn)普惠金融的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融資源分配的相對公平。

　　然而不可否認(rèn)的是，市場如此嚴(yán)重的觀點(diǎn)對立，表明中國的金融改革已經(jīng)到了必須大刀闊斧革新除弊的歷史關(guān)口。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)窘境顯然已不能作為延遲改革的借口，這也是金融危機(jī)后美國加強(qiáng)金融立法的經(jīng)驗(yàn)所給予的啟示。尋找關(guān)鍵突破口推進(jìn)改革重上軌道，成為擺在決策者面前的重大問題。

　　改革的方向，一是在鼓勵綜合經(jīng)營的同時，需要加強(qiáng)分類監(jiān)管，建立各類業(yè)務(wù)的防火墻，既要防止金融風(fēng)險無序擴(kuò)散，也要支持金融創(chuàng)新(如通過資產(chǎn)證券化盤活存量化解金融風(fēng)險)，監(jiān)管的核心在于業(yè)務(wù)的規(guī)范化和透明度，防止內(nèi)幕交易和惡意轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。比如商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化不應(yīng)由其自身或其關(guān)聯(lián)公司操作，以此防范現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化壟斷行為。

　　二是要積極放松金融準(zhǔn)入政策，擴(kuò)大市場機(jī)構(gòu)規(guī)模，為普惠金融打下基礎(chǔ)。監(jiān)管的重點(diǎn)不應(yīng)該放在金融機(jī)構(gòu)的發(fā)起人方面，而應(yīng)該側(cè)重于新設(shè)機(jī)構(gòu)高管的資格審查。以村鎮(zhèn)銀行為例，正是監(jiān)管層要求商業(yè)銀行作為不可缺少的發(fā)起人，致使風(fēng)險高度厭惡的商業(yè)銀行拒絕去經(jīng)濟(jì)相對落后和邊遠(yuǎn)地區(qū)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行。

　　中國的金融改革無疑已經(jīng)到了必須大刀闊斧革新除弊的歷史關(guān)口。與其像一些人建議的那樣通過限制商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張來改良銀行運(yùn)行機(jī)制，不如在保持適度發(fā)展的前提下通過分類規(guī)范監(jiān)管，提高信息透明度，通過放松準(zhǔn)入壯大普惠金融的基礎(chǔ)，并通過金融創(chuàng)新和綜合經(jīng)營逐步分散目前商業(yè)銀行過于集中、過于龐大的市場權(quán)力，最終實(shí)現(xiàn)金融市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和有序競爭。