首次付息即違約，分析稱高風(fēng)險債券風(fēng)險或不斷暴露

　　繼11超日債成為公募債市場的首例違約之后，私募債領(lǐng)域的違約也已到來。昨日，新京報記者從債券市場人士處獲得證實，原定于3月28日付息的13中森債并未按時付息，成為私募債面市以來的首例實質(zhì)性違約案例。

　　1800萬利息未按期支付

　　3月底以來，關(guān)于13中森債違約的消息一直在市場流傳。新京報記者獲悉，這支私募債規(guī)模為1.8億，利率為10%，今年3月28日是這支債券的第一次付息日，本應(yīng)向債券投資人支付共計1800萬元的利息。

　　新京報記者昨日從江蘇一家券商相關(guān)人士處得到證實，有機構(gòu)投資者購買了13中森債，但至今未能收到利息。

　　13中森債的發(fā)行方是徐州中森通浩新型板材有限公司（以下簡稱“中森通浩”），債券由中海信達擔保有限公司提供擔保。這意味著，當中森通浩無法付息時，本應(yīng)由中海信達代償，但截至目前，擔保公司仍未承擔代償責(zé)任。

　　“我聽到的消息是，中森通浩肯定是付不出錢了，這筆利息擔保公司可能會付，但要過一段時間。”上述人士稱。

　　中森通浩的官網(wǎng)信息顯示，該公司是由北京中森通浩集團公司投資興建的企業(yè)，主要產(chǎn)品是一種可以替代木材的新型環(huán)保材料，可以用做地板、柜板、防火門等。

　　私募債問世不足兩年

　　“私募債本身就是高風(fēng)險高收益的品種，發(fā)債的公司基本是未上市的中小企業(yè)，”債券市場人士告訴新京報記者：“行業(yè)里不少人都預(yù)期，債券市場的風(fēng)險今年會暴露出來，私募債正是雷點。”

　　與面向公眾發(fā)行的超日債不同，13中森債作為私募債，發(fā)行對象為特定投資者，并且只能以非公開的方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。由于13中森債的發(fā)行規(guī)模不大，僅有1.8億元，且投資者基本都是券商資管等機構(gòu)投資者，新京報記者獲悉，手中持有13中森債的投資者可能不足10家。

　　“這應(yīng)該是私募債問世以來，首例實質(zhì)性違約的產(chǎn)品。”前述債券行業(yè)分析師告訴新京報：“《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》于2012年5月公布，從那以后才有私募債在市場上出現(xiàn)。”

　　與公募債不同，私募債沒有《募集說明書》，發(fā)行前只需要在上交所或是深交所進行備案，但交易所并不對發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險、償債風(fēng)險等作出判斷或者保證，投資風(fēng)險由投資者自行承擔。由于發(fā)行人多為中小企業(yè)，信用等級相對較差，私募債被業(yè)界認為具有高風(fēng)險高收益的特征。